来源：雪球App，作者： 枯叶先生，（https://xueqiu.com/1010392927/305288614）
早上有位球友在专栏《为什么上一轮白酒周期，茅台价格崩得那么快？》下提了一个问题。
我觉得吧，这个问题还是很典型的。这位球友考虑的范围比较大，将整个白酒行业都囊括了进来。就有点像在2021年，很多人根本没想到各种茅会跌到今天这个地步。
其实吧，这个问题，我也没有答案，只能走一步看一步。但我知道，这个问题的核心是价格和需求的重匹配。也就是2400的价格有多少需求来承接？目前看，这个价位需求是承接不住的。而且从6月的下跌来看，2000也是承接不住的，因为如果当时厂家不联合经销商出手控量，2000可能已经破了。当然，有人会说上一波就是一个独立的黄牛闹事，但是如果需求不出现问题，黄牛有那么大的能量吗？所以，在问茅台酒会不会跌到xxx前，先问一下自己：茅台跌到多少老百姓愿意接，并接得住？从雪球球友们的角度看来，1499像是个底线，但这准不准，我也不知道啊。而且，茅台这一波涨上来就是一个带有金融属性的商品，价格下跌后会不会反过来影响一部分需求呢？为什么上涨时允许那部分需求进来，下跌时就不允许那部分需求出去呢？回归“自住功能的房价”已在前面打了个样。
很多人说茅台是奢侈品，是给精英层享用的，还通过招行数据扒出了富豪阶层每年增长数据来说明问题。其实数据很多，福布斯也有一组数据，但这组数据似乎没有招行的那么激进，相信哪一组呢？各有各的说法吧。但是酒价确实是在下跌的呀，需求确实是在萎缩的呀，为何富豪们的嘴撑不住只占1%的茅台酒呢？3000和2400差了很多吗，在富人眼里这恐怕不值一提。但为何需求就是在萎缩呢？
我这有两组数据大家可以来看看：
第一张图是房屋新开工面积，第二张是房屋施工面积。
从图上我们可以看到，新开工面积已经从高峰降了2/3，基本回到了2005年的水平。请问，2005年房地产是个什么情况？2005年上海核心区的房价是个什么情况？当然，这不是重点。重点是新开工面积直接对应的就是房企拿地大幅萎缩，项目开发中的那100多个章不再需要找人盖了。而ZF那一方直接的影响就是卖地收入大幅下降，直接带来新的基建投入大幅放缓，资金更多的要去应对已经开建的项目。房屋新开工和新基建的大幅放缓带来的影响，大家应该已经体会到了。茅台酒价直接从3000多下跌到2000多，跌了1000元左右。
但是，这还只是故事的一半，另一半是房屋施工面积。大家可以从图上看到，施工面积仅仅降到2015年左右的水平，降幅才仅仅24%左右，远远小于新开工面积的降幅。施工面积代表什么？代表着还在大规模地投入（当然，这里的施工面积应该是有水分的，比如很多烂尾工程，一年也就开开停停的状态，只要没交付那都算在这里的），没建好，那就有不断地钢材、水泥、建材、家电、家具等入场，这一块的商宴还在继续，等施工这块降个2/3，或者少一点，降个1/2，你觉得需求会怎样？工地上的建筑人员开始分流，上下游产业链上的用人开始分流，失业率再上升一点点。你觉得茅台要到多少价，大家才能承接得住？1499吗？
我不知道哦。反正，走一步看一步啦，咱也不是神仙，也就是一个在雪球上与各位看客闲聊的主。$贵州茅台(SH600519)$ $五粮液(SZ000858)$ $泸州老窖(SZ000568)$
