A股宽基指数已接近2月低点，估值、风险溢价等指标显示股市处于底部区域。近期宏观环境阶段性转弱，导致A股市场情绪及风险偏好出现相应调整，近半行业估值创年初以来新低，回吐2/5以来全部涨幅。历史市场见底顺序为高股息股>宽基指数>基金重仓股，当前高股息板块调整已显著，后续需观察其能否企稳。海外流动性环境已改善，国内政策或将出台，内外积极因素共振有望推动股市中枢抬升，结构上建议关注业绩占优的高端制造板块。

🤔 **A股宽基指数接近2/5低点，估值、风险溢价处在历史底部：** 近期宏观环境的阶段性转弱使得A股市场的情绪及风险偏好出现了相应的调整，近半行业估值创年初以来新低，回吐2/5以来全部涨幅。这意味着市场已经充分消化了负面情绪，估值和风险溢价已处于历史底部区域。

📈 **历史市场见底顺序高股息股>宽基指数>基金重仓股：** 历史经验表明，高股息股往往先于宽基指数见底，而基金重仓股则相对滞后。当前高股息板块已经经历了显著调整，后续需要观察其能否企稳，这将成为判断市场是否见底的重要参考指标。

🚀 **海外流动性环境已改善，国内政策或箭在弦上，内外积极因素共振望推动股市中枢抬升：** 海外流动性环境已有所改善，美联储加息预期减弱，国内政策也释放出积极信号，预计未来将有更多利好政策出台。内外积极因素共振，有望推动股市中枢抬升，结构上建议关注业绩占优的高端制造板块。

作者：吴信坤，杨锦 　　 核心结论：①底部信号1：宽基指数接近2/5低点，估值、风险溢价处在历史底部；近半行业估值创年初以来新低，回吐2/5以来全部涨幅。②底部信号2：历史市场见底顺序高股息股>宽基指数>基金重仓股，当前高股息板块调整已经显著，后续观察能否企稳。③海外流动性环境已改善，国内政策或箭在弦上，内外积极因素共振望推动股市中枢抬升，结构上重视业绩占优的高端制造。 　　 A股宽基指数接近2月低点，估值等指标显示股市处在底部区域。近期宏观环境的阶段性转弱使得A股市场的情绪及风险偏好出现了相应