来源：雪球App，作者： 城北地带，（https://xueqiu.com/5857948546/305254817）
经常有人问，为什么会选择金地集团，为什么不选择华发股份、新城控股，保利发展、万科A等等？也经常看到有人说，纯开发房企不行了，新城控股代表房地产新模式的发展方向，也有人说房企经营性业务是没有发展前途的，具有融资优势、永续现金流，以保利地产为代表的央企才是未来最靓的靓仔。争论经常是很激烈的。
理性的看，房企发展模式的选择是在外部条件约束下，基于自身的发展优势而采取的竞争策略。
1.以保利为代表的央企地产
融资成本低、永续现金流的优势，选择以开发导向、以优质增量优化整体存量、以时间换空间，显然是占优策略。但成功与否，仍然是有约束条件的，首先是房价能否实质性复苏、复苏的城市够不够多，总体上，把自身命运更多的寄托在外部环境的变化上。
2.以新城控股为代表的新贵
最近，新城控股很热门，一个月销量的短期波动都会引起巨大的讨论。作为融资成本相对较高的民企，现有融资环境下，开发业务并没有比较优势，选择经营性业务是基于自身优势的占优策略，不得不说，不仅没暴雷，还走出了一条经营性物业的新路。但最终成功与否，取决于能不能平稳实现开发业务的实质性去化，以及水落石出后还剩下多少有效的净资产。
作为唯二剩下的两家没有暴雷的混合所有制房企。
万科说过很多次了，复苏进程会很艰难。一是没有央企永续现金流的融资优势，很难大规模采取以增量优存量的策略，只能被动缩表。二是万科太大了，未开发且低能级的土储比例实在太高（比保利差不少），即便未来房地产复苏，估计也很难惠及上述低能级的土储。
金地集团说的比较多了，整体的缩表进程已进入最后阶段。预计3季度，存货规模还会下一台阶、有息负债还会下降，随着3季度结算规模的大幅攀升、以及上海、北京等高毛利项目的结算，第3季度业绩大概率是正的。相对万科，金地未开发土储只剩下非常少量的地块了，即使这些地块也是绝大多数集中在武汉、昆明、广州增城等二线城市。中短期内，金地要看的是随着开发业务的不断去化，到底还剩下多少有效的净资产。中长期看，物业、代建、商业办公楼、产业园等经营性业务，能不能支撑起金地的基本盘，毕竟金地经营性业务的年营业收入也已达到120亿元，开发业务还能不能焕发出新的生机。
总结来说，金地现在秉承的是“弱者思维”，是假定房地产市场外部环境并没有好转，在上述条件下还能不能穿越周期，保障经营安全，同时为未来的发展保持火种。其实，周一的半年业绩会还是提供了一些有价值的信息，为存在的疑问提供了线索答案。首先，管理层认为房地产市场会维持目前的供求关系，但在这种情况下金地也能够保证经营安全。其次，金地也在积极准备，会择机选择拿地。
