文章探讨沪深300的估值情况，指出当时利润增速及实际数据，强调估值与增速关系不大，人们易在增速快时过于乐观

🎯2006年沪深300净利润增长36%，2007年前三季度营收增长29%，利润58%，但当时中国一直加息，10年期国债无风险收益率为4.5%左右，股东回报率低于5%投资价值较低

💡当时沪深300普遍40 - 50倍PE，就算利润全部分红股息率也很低，大部分公司不具备高分红比例，估计股息率不到1%

🤔文章认为估值与增速关系不大，人们常在增速快时过于乐观，导致戴维斯双击，如2002 - 2005年中国经济增长快但三年熊市

来源：雪球App，作者： 阿企笔记，（https://xueqiu.com/1333903283/304793344）

造谣的人真多。。有人为2006-2007年的泡沫估值找理由，说沪深300当时利润增速在100%以上。
然后我随便核实了一下：
2006年，净利润增长36%。。
2007年，沪深300前三季度营收增长29%，利润58%。。
这个数据应该是比较接近当时情况的。
但是要考虑到当时中国一直加息，10年期国债无风险收益率是4.5%左右。
也就是说，股东回报率低于5%都没啥投资价值。
当时沪深300普遍都是40-50倍PE，就算利润全部分红也就2%-2.5%，更何况大部分公司不具备这种分红比例。当时股息率我估计是1%都不到的。
估值其实跟增速关系不大。。只不过人们喜欢在增速快的时候过于乐观，导致戴维斯双击。其实2002-2005中国经济增长也很快，但是三年熊市。