来源：雪球App，作者： 基金风云录，（https://xueqiu.com/9047540546/304675606）
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今年，海外投资是绝对大热门。
从美债到美股，从日本到印度，投资者在盈利多巴胺的刺激下，极易忽视当前脚下的冰隙。
回顾美联储加息以来，中美利差扩大，人民币汇率一路走贬，光换汇都有差不多16%的收益了；而现在美联储降息已临近，汇率走势反转的风险也需要重视起来，说不定也可能有14%的亏损。
当下很多投资者还在考虑用QDII来投资美债，这个问题就会被严重放大，很有可能出现投资赚钱，但落进口袋里不赚钱的情况。
一方面，尽管美债在美联储降息环境下获利的概率较高，但这种收益存在上限，很有可能无法覆盖人民币增值带来的汇兑损失。
另一方面，QDII仍存在双边换汇的成本，当投资标的是美债这类收益有上限的策略，这种成本损耗就更凸显了。
而回归汇率影响的因素，我们难以排除未来汇率预期变化对企业结汇行为的影响，一旦企业的结汇需求集中爆发，也无法排除RMB“踩踏”升值的情况，这对跨境投资，尤其是近两年才开始关注跨境投资的投资者来说，是一个潜在的风险点。
而对于机构投资者，尤其是私募管理人来说，这个问题是明牌，风云君也看了不少含有跨境投资的管理人在路演或月报等内容中提到这个风险应对，当然也有管理人对此毫无准备。
但对于投资者来说，不能全面关注到各类管理人在策略上的细微差别，极有可能错过关注风险或机遇。
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临近中秋佳节，祝各位朋友投资圆满，假期多放松自己，陪伴家人，吃好喝好玩好~
