来源：雪球App，作者： 长期主义，（https://xueqiu.com/2738385220/304640419）
其实这波白酒的下跌，并不代表基本面极大的恶化，特别是与三公消费时期相比，现在远好得多，只要茅台批价没有跌破 2000 元，都不会是系统性风险。但机构为什么争先抛弃他呢？说说我的看法，因为厂家现在只能提高分红率，很难做出业绩承诺，既使做了也没有人信，觉得你就是压压货报表好看而已，导致机构无法对其形成统一的预期，茅台倒还好，像老窖明年是增长呢还是下滑？是增长 5% 还是增长 10% 或者是下滑 15%，没有人能够预测，机构最害怕的就是不确定性，所以用脚投票了。这时候估值便宜，前提是你能确保未来三年或者更长周期利润不会下滑，问题是你怎么知道？说白了，你必须要赌经济复苏。
$贵州茅台(SH600519)$ $泸州老窖(SZ000568)$
