招商证券研报指出，今年以来，中国经济呈现“弱复苏”态势，出口链和新质生产力链生产经营形势较好，但传统投资链生产形势持续走弱。8月受多重不利因素影响，经济延续7月的弱势，供需双弱局面持续。房地产市场表现较弱，经济基本面受制于房地产市场波动。

🤔 **出口链和新质生产力链表现较好**：今年以来，中国出口链和新质生产力链的生产经营形势相对较好，显示出中国经济结构转型升级的成果。例如，新能源汽车、光伏等新兴产业发展迅速，出口表现强劲，为经济增长提供了新的动力。

📉 **传统投资链生产形势持续走弱**：与出口链和新质生产力链相比，传统投资链的生产形势持续走弱，这与国内经济结构调整、房地产市场低迷以及基础设施投资放缓有关。传统产业面临着转型升级的压力，需要寻找新的增长点。

🏘️ **房地产市场波动制约经济复苏**：招商证券认为，中国经济基本面仍受制于房地产市场波动，预计今年较长时间段内经济仍将呈现“弱复苏”态势。房地产市场低迷会影响居民消费和企业投资，进而影响经济增长。

💡 **充分利用“存量”财政空间**：招商证券建议，在当前经济形势下，更重要的是充分利用“存量”财政空间，而非单纯依靠“增量”政策。这意味着要优化财政支出结构，提高财政资金使用效率，发挥财政政策的杠杆作用。

📈 **政策措施将加码**：招商证券认为，未来政策措施将加码，以支持经济增长。例如，可能会出台更多针对中小企业的扶持政策，鼓励企业创新和投资，并加大对基础设施建设的投入。

💪 **推动经济高质量发展**：中国经济面临着新的挑战和机遇，需要进一步推动经济高质量发展，这需要政府、企业和社会各界共同努力，加强政策协同，推动创新发展，提高经济韧性。

(招商证券) （一）经济现状：仍呈现“弱复苏”态势 今年以来的总量和高频数据显示，出口链、新质生产力链的生产经营形势相对较好，但传统投资链生产形势持续走弱。 受防汛抗灾、夏季高温、有效需求不足等不利因素影响，8月国内经济形势延续7月的弱势，仍处于供需双弱的不利局面。 8月房地产新房和二手房销售市场仍表现较弱。 整体来说，经济基本面仍受制于房地产市场波动，因此经济在今年较长时间段仍呈现“弱复苏”态势。 （二）可能加码的政策有哪些？ 1.与“增量”政策相比，充分用好“存量”财政空间更重要 在以收定支