来源：雪球App，作者： 海上华尔兹，（https://xueqiu.com/4097176039/304303186）
医药现在又到了艰难的时刻
随着每美国《生物安全法案》尘埃落定，CXO的未来也是明确了，不要再抱有妄想。
美国做空药明的资金也是赚的盆满钵满了！
现状是：
1）美国投融资已经恢复，中国严重下降，欧洲也是下降。
2）CRO，小分子，太内卷，没意思。大分子有工艺的原因，客户本着工艺不扩散的原则，有利于头部公司。
3）ADC属于新事物，属于增量。
4）只做国内CXO业务的，都没出路。华海药业出海模式
总体上说，整个医药板块和消费一样，都会非常悲观。
给海外代工的CXO， 这条路行不通了
只有药品和原料出海！！！
创新药的出海赚取美金，原料药，制剂，商业出海的公司可以看看。
这里除了美国对CXO和原料药上的脱钩，还要提防印度在原料药，制剂方面的竞争。
1）创新药这么几个，而且按照中国人特点，创新药最后也要接受美国“脱钩”，而且会更猛烈。
2）CXO里面，看会不会脱钩，不脱钩就是药明生物，药明联合，以及产业链上一些公司，比如药康生物。
3）在原料药，制剂，商业里面，找一些能国际化的公司。
把卖药卖成大宗模式的都不看好，因为到时候会面临着印度的低价竞争。要国际化，全方面的卖药，比如当地建厂，建销售网络等。
我的心目中有一家公司是符合要求的：华海药业
华海药业制剂和原料药出海美国的模式一直走在前头
2004年成立了全资子公司华海（美国）国际有限公司，筹划制剂出口业务
。
2012年，华海药业收购了美国知名药品商业流通公司Solco Healthcare，在美国市场的进一步扩张，强化其在美国市场的生产和销售能力 。
2016年，华海药业通过其子公司Prinston Pharmaceutical, Inc. 以1400万美元现金收购了Par Pharmaceutical, Inc. 位于夏洛特市的工厂100%股权，拥有70亿片产能的制剂工厂。
在欧洲，通过后商业BD团队把制剂和原料药销售进去。
妥妥的走“当地建厂/收购工厂，建立商业模式/销售渠道”，这种方式才是原料药，制剂出海确定方式。
卖大宗的，没有未来。
