国泰君安研报称，新增项目产能释放暂缓，供给侧有收缩迹象，需求端长期增长，碳酸锂价格有望在2026—2027年迎来上行周期，锂板块通常先于商品价格启动上涨。

🥇新增项目产能释放暂缓，如Salde Vida原计划的扩建项目改为依次完成，PPG盐湖项目建设未展开，Galaxy项目建设暂停，整体供给侧已现收缩迹象，锂矿行业资本开支下行，对未来新增供给有压制。

🎯需求端长期新能源需求每年增长15%—20%，其中储能锂电需求快速增长，对碳酸锂需求起主要承托作用，高成本矿山因价格因素开始陆续减产甚至停产。

📈资本开支减少，绿地项目带来的长期供给增量有限，在下游行业高景气持续背景下，碳酸锂价格有望于2026—2027年迎来价格上行周期，锂板块通常先于商品价格6—9个月启动上涨。

e公司讯，国泰君安研报表示，新增项目产能释放暂缓，预计锂板块最快于2026年前进入上行周期。在建项目中，Sal de Vida原计划两处扩建项目改为依次完成，建设放缓；PPG盐湖项目建设工作尚未展开，投产进程推迟；Galaxy项目建设暂停。整体来看，当前供给侧已经有收缩迹象，锂矿行业资本开支下行明显，对未来2—3年的新增供给有压制预期。需求端来看，长期新能源需求仍维持每年15%—20%同比增长，其中储能锂电需求快速增长，对碳酸锂需求当前起主要承托作用。高成本矿山开始陆续减产，伴随价格进一步下跌甚至或将停产。而资本开支减少，意味着绿地项目带来长期供给增量有限。下游行业高景气持续背景下，碳酸锂价格有望于2026—2027年迎来价格上行周期，锂板块通常先于商品价格6—9个月启动上涨。