🎯船舶板块成为 2024 年上半年国防军工营收增长的主要动力。除船舶外，航空、航天、信息化、地面兵装增速相较 2023 年上半年有不同程度回落，中上游产业链加速探底。

🛡️传统军工装备产业方面，建议关注有订单修复预期、有业绩支撑的航发产业、船舶产业以及航空航天产业。新域新质装备方面，关注具有低成本、智能化、体系化特点的行业，如低成本精确制导弹药、无人系统及新一代智能化作战底座。

🚀新质生产力方面，关注应用市场空间广阔、行业处于快速成长期、国产化率较低的行业，如商业航天、低空经济、大飞机、增材制造。此外，军贸出海方向也值得关注。

总体来看，2024年上半年国防军工公司仍然呈现结构性特点，船舶板块成为拉动营收增长的主要动力，除船舶外，航空、航天、信息化、地面兵装增速相较2023年上半年均有不同程度的明显回落，中上游产业链也在加速探底过程中。配置方面建议围绕三条投资主线，一是传统军工装备产业方面，我们建议重点关注有订单修复预期、有业绩支撑的航发产业、船舶产业以及航空航天产业；二是新域新质装备方面，公司建议关注围绕低成本、智能化、体系化三大特点的行业，包括低成本精确制导弹药、无人系统以及新一代智能化作战底座；三是新质生产力方面，我们建议关注应用市场空间广阔、行业处于快速成长期、国产化率较低的行业，主要为商业航天、低空经济、大飞机、增材制造。此外，军贸出海等方向也值得关注。