来源：雪球App，作者： 曼巴投资，（https://xueqiu.com/2140389661/303979115）
【知道亚朵优势大，细看数据不止大一丢丢】
我们很早说，亚朵、华住民营企业的特点，一定会打过锦江、首旅大国企的，像东财打过传统券商般。去年就定性了导致跟踪也就跟亚朵华住就行了。
但真统计一下，发觉优势确实很大，像2023年上半年，酒店火爆，好的差的都入住很好，导致反而不太好看出来谁最好（阿尔法），今年消费弱、环境差，反而能帮助我们筛选，谁是最好的。或者验证此前的观点。
1.亚朵2024Q2repar下跌3.8%。
“二季度同店同比RevPAR为2023年同期水平的96.2%，
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2.华住2024Q2repar下跌2.3%
repar国内，2023Q2直营384，加盟295；2024Q2略下滑到375、288，分别-2.2%/-2.3%。
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3锦江中端酒店Q2repar下降9.55%
上半年毛利率下降6个点，Q2更多（因为Q2repar最差，但只半年披露业绩分项）
4.首旅酒店repar下降7.6%
5.君庭酒店repar下降10.5%
第二季度在营直营店RevPAR较去年同期下浮10.50%，较2019年同期上升4.54%
6.至于亚朵比华住好，我也很早就说啦：“最近看亚朵和华住，三个视角下我觉得亚朵远远好于华住，但雪球上这么看的似乎不多。我提供出来，供大家讨论，不一定对哈视角一：高端化占比亚朵遥遥领先
视角二：内生性占比亚朵遥遥领先
视角三：场景零售亚朵遥遥领先
我这里仅仅讨论了三大视角，高端化+内生性+场景零售，我认为这三个视角下，亚朵目前是遥遥领先于华住的。
当然，从总规模角度，我认为华住非常的优秀，做到了行业老大（房间数是锦江酒店，但经营效率我感觉锦江酒店还不是对手），利润恢复也不错，2023Q1经营利润6.64亿，Q2是13.85亿，Q2是比Q1好不少的。
酒店行业很大，2022年第全国有28万家酒店和1426万间客房，亚朵大概也就0.76%的供给份额（房间数），华住也就5.9%的供给份额，我认为两者都还可以继续成长。”
作者：曼巴投资
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7.还有这条，1年前，明确反驳当时看空亚朵的观点：“而高端的入住率低于低端是一个常识。你稍微翻一下华住各块酒店的入住率就知道了。所以，反而你的数据说明了亚朵多么的优秀，从534均价到了611均价，结构升级后，还比2019年入住率只少了1%。
其实不用那么复杂，直接reVpar就说明问题，是入住率和价格的综合指标。这个上面，亚朵是略好于华住的，远远好于首旅酒店、锦江酒店的。
我跟踪下来，我不认为你说的亚朵是风口企业（没实力。）我反而觉得他们2012年创业以来11年稳扎稳打，只是目前行业高端化是趋势，他们正好中了。
作者：曼巴投资
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结论是，不好的市场环境，更能帮助我们看到谁是更好的公司，谁更有成色。就好像，熊市，超级熊市，更能看出，谁是更好的投资者一样。
（以上观点，不一定对）$亚朵(ATAT)$ $华住(HTHT)$ $锦江酒店(SH600754)$
