2024 年上半年造纸板块营收个位数增长，浆纸系及特种纸利润受浆价影响，废纸系受下游需求影响利润不佳。分纸种看，各有不同表现。展望后续，旺季来临预计终端需求将改善。

🎈浆纸系及特种纸方面，2023 年浆价下行使其利润端同比改善，但 2024 年前期浆价上行导致二季度盈利环比下滑，预计影响到三季度，而 5 月中下旬后的浆价下行将在四季度报表端体现。

📦废纸系受下游需求影响，包装纸价格下行快于原材料价格，利润端表现不佳，上半年基本维持盈亏平衡。

📄分纸种来看，文化纸价格疲软，双胶纸需求平稳但产能增加，双铜纸需求下降但产能稳定；白卡纸需求边际弱化且产能持续扩张，供过于求压制价格；瓦楞箱板纸价格低位企稳，进口冲击逐渐消退。

🌈展望后续，市场进入旺季，预计终端需求将得到一定改善，从而支撑价格表现。

格隆汇9月9日｜中国银河证券研报表示，2024年上半年，造纸板块营收个位数增长，浆纸系及特种纸利润端受益于2023年浆价下行而同比改善，但2024年前期浆价上行导致2024年第二季度盈利环比下滑，预计影响将延续至2024年第三季度，5月中下旬后的浆价下行预计将体现于2024年第四季度报表端；废纸系则受下游需求影响，包装纸价格下行快于原材料价格，利润端表现不佳，上半年基本维持盈亏平衡。分纸种来看，文化纸价格表现疲软，双胶纸需求平稳、产能增加，双铜纸需求下降、产能稳定；白卡纸需求边际弱化，产能持续扩张，供过于求压制价格表现；瓦楞箱板纸价格低位企稳，进口冲击逐渐消退。展望后续，市场逐渐进入旺季背景，预计终端需求将得到一定改善，进而支撑价格表现。