文章探讨企业增长预期，指出将股价建立在高速增长预期上往往结果不佳，企业成长轨迹多样，决策受近因效应影响，增长时间受多种因素影响，且介入时机的结果有运气成分。

🎯企业的成长轨迹并非一直高速增长，而是高速增长、停滞、同比下降等阶段的循环。在面对未来决策时，人们常因近因效应将过去的成长视为永恒并线性外推预测未来，这种行为结果不定，介入时机的差别会影响结果。

💪企业保持高速增长的时间长短取决于企业自身素质和宏观经济周期。在进行投资决策时，需要认识到这一点，不能单纯依赖过去的表现来预测未来。

🤔介入时机的选择既有自己的判断，也有运气成分。如买茅台挣钱、买腾讯亏钱，可能并非完全取决于对公司的准确判断，还可能受到买入时公司业绩周期的影响。

来源：雪球App，作者： 主观的观，（https://xueqiu.com/6009954897/303894930）

#老郭的企业分析#
无论任何公司，如果把股价建立在对公司未来高速增长的预期之上，结果都是灾难性的。
高速增长，停滞，同比下降，高速增长，是几乎所有企业的成长轨迹。
面对未来进行决策时，因为近因效应，我们往往会将过去的成长视作永恒，然后线性外推，再预测未来的速度。
这种行为有时会得到好的结果，有时会得到坏的结果。结果好坏，很多时候只是因为介入时机的差别而已。
企业保持高速增长时间的长短，既取决于企业本身的素质，也取决于宏观经济周期。
介入时机的选择，更多是来自自己的判断，还是来自于运气，需要自己诚实的面对。
茅台和腾讯都是好公司，但是买茅台挣了钱，买腾讯却亏了钱。
是在买入时真的就判断出茅台的稀缺性和消费升级趋势了，还是作为幸运的猴子，正好赶上了茅台的这轮增长？
腾讯的护城河始终没有变化，即使有A4纸影响也是如此，做出这个判断没错。但是不幸的是，买入的时候可能正好赶上了业绩调整的周期。
但是，提高能力很痛苦，做一只幸运的猴子才快乐。