作者认为茅台生意模式好，经营难度小，估值不贵，比爱马仕更具优势

🍶茅台的生意模式优于爱马仕，从毛利率、净利率等财务指标来看，茅台远胜爱马仕。茅台严格意义上就一种酒，不需要过多投入，经营相对轻松，而爱马仕需不断开店、宣发、开发新产品并摸市场节奏。

📈就估值而言，经过三年多调整，茅台不贵。中国有14亿消费群体，市场空间巨大。中国经济处于周期底部区间，而爱马仕主要收入来源地经济火热、通胀严重，处于周期高位区间，未来茅台估值大概率比爱马仕便宜。

💡作者综合考虑认为，茅台在生意模式、经营难度和估值方面都表现出色，比爱马仕更好。

来源：雪球App，作者： 舟宿夜江，（https://xueqiu.com/7302500197/303405276）

茅台，1.生意模式似乎比爱马仕好多了，看看毛利率、净利率这些财务指标远好于爱马仕。2.就生意来说，爱马仕还需要不断地开店，宣发，不断地开发新产品，摸市场节奏，看起来经营难多了，茅台严格意义上就那一种酒，不需要继续投入，似乎是“傻子”也能经营的。经营难度茅台远小于爱马仕。3.就估值来说，经过这3年多的调整，茅台显然是不贵的，毕竟中国14亿人消费群体，空间仍旧巨大。同时，中国经济现在在疲软，在一个周期底部区间，而海外（欧美、日韩等）爱马仕主要收入来源地，都是经济火热、通胀较为严重的周期高位区间，未来茅台的估值大概率是比爱马仕便宜的，现在人民币资产没有贵的，欧美好的资产没有便宜的。综上，我认为茅台更好。$贵州茅台(SH600519)$