今年年初至今，全球大宗商品市场持续火热，特别是国际黄金以及原油市场得到市场的强烈关注。在近一周的时间里，国际原油价格持续反弹，与此同时，国际黄金价格则继续保持了上行态势，持续冲高。特别是在美联储主席鲍威尔发出明确降息信号后，在美元有所走弱的情况下，以美元计价的国际黄金以及原油价格获得上行支撑。从目前的情况看，国际黄金以及原油价格未来的走势正在受到多重因素的影响，不确定性较强。相较而言，国际黄金价格拥有更加强劲的上行动力支撑，有望再创新高。而国际原油价格走势更多地还要看地缘政治风险局势以及供需关系的演变。国际金价攀上高峰2024年年初至今，国际黄金价格持续攀升。截至目前，国际黄金价格已经从今年1月时的1990美元/盎司左右的水平持续攀升并超过了2500美元/盎司。8月26日，国际黄金现货价格报收于2516.89美元/盎司，上涨0.19%，接近上周创下的2531.60美元/盎司的纪录高点。美国黄金期货价格上涨0.3%，报收于2555.20美元/盎司。近期助力国际黄金价格持续攀升的重要因素当属美联储的“鸽”声。上周，鲍威尔在杰克逊霍尔全球央行年会上发出了迄今为止最为明确的降息信号。鲍威尔称“政策调整的时机已经到来”。这番言论基本坐实了市场对于美联储将在9月开始降息的预期。事实上，今年以来，国际黄金价格持续受到市场对于美联储降息预期变化的影响。市场投资者持续看好金价在美联储降息预期持续升温的大环境下的表现。美国银行首席投资策略师迈克尔·哈奈特表示，美联储未来几个月的降息举措可能引发明年通胀的反弹，而黄金等实物资产历来在通胀期间表现良好。迈克尔·哈奈特认为，即使金价徘徊在创纪录高位附近，投资者也应该买入黄金，就像央行决策者们正在做的。当前，全球央行积极的购金行动是推动全球黄金需求增长的关键因素。世界黄金协会在2024年第二季度的《全球黄金需求趋势报告》中表示，今年第二季度，全球官方黄金储备增加了184吨，同比增长6%。今年上半年，全球央行净购金483吨，比2023年上半年的460吨高出5%。从目前的情况看，在美联储首次降息正式“靴子落地”前，市场有关美联储降息的预期将继续成为影响国际黄金价格走势的重要因素。值得注意的是，尽管鲍威尔已经向市场释放出了较为明确的降息信号，但他并没有对未来的降息幅度以及降息路径给出任何信号，而这也成为市场下一步关注的焦点问题。旧金山联储行长戴利表示，降息“时机已到”，首次行动很可能降息25个基点。戴利认为，未来最有可能的路径是通胀继续逐步放缓，劳动力市场以“稳定、可持续”的速度增加就业岗位——如果这一预测得以实现，“以常规、正常的节奏调整政策似乎是合理的”。不过，目前距离美联储召开9月货币政策会议还有将近一个月的时间。在这期间美国还将发布重要的经济数据。中金宏观发布的报告提出，鲍威尔对降息的幅度和速度没有发表任何观点，这为后续的操作留下余地。富达国际全球宏观及策略资产配置主管艾哈迈德表示，除非美国失业率在8月再次大幅上升，否则美联储第一步应是降息25个基点。根据评估，美国劳动力市场确实有所放缓，但并没有急速降温，预计美联储将在9月降息25个基点，接下来在12月会再次降息。高盛认为，美联储将在9月、11月和12月会议上连续3次各降息25个基点。如果8月的就业报告数据比7月疲软，美联储9月可能降息50个基点。目前，市场总体认为美联储首次将会降息25个基点。因此，若美联储最终在9月的货币政策会议上作出超越市场预期的降息行动，国际黄金价格有望进一步向更高关口冲刺。地缘政治风险推高油价相较于国际黄金市场的强势表现，今年年初至今，虽然国际原油价格已从低点反弹，但仍处于持续震荡之中，并未展现出强劲的上行动力。不过目前，由于中东地区地缘政治紧张局势有所加剧，在地缘政治风险的影响下，国际原油供应或遭遇冲击，国际原油价格也有所上涨。8月26日，布伦特原油期货价格上涨3.05%，报收于81.43美元/桶；美国原油期货价格上涨3.5%，报收于77.42美元/桶。近日，中东地区冲突频繁，黎以冲突加剧，引发了市场对于国际原油供应的担忧，进而推动国际原油价格的上涨。据新华社报道，8月25日，黎巴嫩真主党宣布，为报复以色列暗杀该组织高级军事指挥官福阿德·舒库尔，当天对以色列进行大规模袭击。同一天，以色列国防部说对黎巴嫩真主党目标进行了“精准打击”，挫败了真主党的威胁。除黎以冲突升级外，利比亚的突然减产也成为助力国际原油价格上涨的重要因素。利比亚是重要产油国，该国东西部政治分歧严重，战火不断。而此次争端源自东西部双方对于该国央行控制权的争夺。当地时间8月26日，利比亚东部政府发表声明称，所有油田、码头和石油设施都面临“不可抗力”，将暂时停止出口石油。从目前的情况看，若中东地区的地缘政治风险继续上升，市场对于国际原油供应的担忧难以降温，进而有望推动国际原油价格的进一步上涨。来源：金融时报（中国）
