从春节后由产业链补库驱动的板块反弹，到近期多个环节出现挺价、修正前期低价订单，板块底部反复得到验证。展望2024年下半年，尽管产业链多个环节仍有新增产能释放、但整体规模有限，且当前中游材料盈利水平仍处低位，产业链进一步降价的空间不大、盈利水平或可维持。往前看2025年，中金公司预计产业链国内扩张有望进一步收缩，同时伴随尾部出清，供需关系有望迈向新均衡。新技术加速产业化落地，重点把握半固态/固态边际预期变化。