来源：雪球App，作者： 产业驱动博弈，（https://xueqiu.com/6260292473/302055629）
关于中铝中期派息，这个事说实话确实是超预期，中铝盈利改善差不多进入第四个年头了，过去几年每年的经营性现金流也是三百亿附近，刚开始一两年市场一方面对盈利持续性是有顾虑的，基于资产负债表当时的状态对派息金额并没有太多期待，22年能恢复派息就谢天谢地了。
但是随着公司盈利持续，最近公司每次路演都会被市场问及能否提高派息金额与股东共同分享成果，但公司并没有给予很好的反馈，尤其是看到今年年报股息率只有2%（港股），a股只有1.x的时候，说实话市场对管理层是些许失望的。虽然国资委对央企考核对派息也有鼓励政策，但从中铝和云铝股份互动易上与市场沟通的情况看，公司都没有给出积极反馈。
这次中铝提前预告会考虑中期派息，以a股独立公告的形式公告，而不是转发港股公告惯常考虑派息描述这个本身就是很超预期，说明管理层确实对中期派息和提高全年派息率已经有了更成熟方案，作为一个老上市公司，经历过暴挣巨亏再恢复盈利，我想这次派中期息和提高派息率不会仅仅是基于上半年氧化铝暴挣的基础上，当然这种情况也不能完全排除。中铝a可能因为市场因素，但是中铝h很明显对中期息给予了很好的反馈和预期。
下周云铝和中铝中报时间错开这个在过去几次季报安排上也是不多见，不知道背后有什么讲究，云铝安排在先，云铝是否也会有中期息安排呢？金额会是多少呢？中铝中期息金额会是多少呢，能否做到全年翻倍股息率呢？从公司公司盈利能力和现金流，账面现金和未来资本支出角度看应该都不是限制条件。我想这次中期息是很好的观察管理层态度的窗口。对了，云铝派息我想还是需要结合中铝集团和云南省国资整体合作的大背景一起看。
铝行业盈利持续改善四年了，神火股份率先修复资产负债表已经两年净现金状态，目前股息率大约是5%；南山铝业股息率也有4%了还有回购；云铝紧跟神火在23年也达到了净现金状态，但是股息率只有2%；天山铝业24年开始盈利也改善了，股息率提高应该在预期之内了；中铝这次派息如果能有效提高全年整体派息率，我想整个电解铝板块的派息率将提升长线耐心资本的吸引力。
