来源：雪球App，作者： 知子非鱼，（https://xueqiu.com/8656701886/301700697）
$同仁堂(SH600085)$关于中药股的估值，我之前发过2期，这是第三次更新，有兴趣可以翻我之前的帖子。我再复制粘贴一下。
24年8月，时间来到了今天，确实如我预期的那样，中药行业出现了高基数回落，并且受到药房行业历史大顶的影响，行业业绩同比回落，当然估值也要继续下降。
24年2月的帖子:事实证明，中药行业平均没有爆发式增长，只有稳步缓慢增长，还要消化去年的爆发，在这个季报低谷中，那么估值又要进一步压缩。
我重新梳理一下如下。
关于中药股的估值，一家之言，不喜勿喷。首先我是一个保守的人。即使优秀如羚锐，我也只能给20倍的估值。
中药股的估值在10倍到25倍之间。中枢为17倍。什么样的股能给25倍以上估值，有这几条属性，一一线龙头，二老字号品牌家喻户晓，三稀缺并有保密配方，四有提价权。其实只有几家，片仔，同仁，白药，东阿。他们一直没有便宜过。
什么样的股能给20倍左右估值？那就是稳定年化增长在15%以上，有一定的品牌优势，或有高分红，或者是混改赋能，比如，江中，三九，达仁，昆药，羚锐，天士。
什么样的股给15倍左右的估值？那就是稳定年化增长在10%左右，或者分红还可以，比如马应，葵花，三金，佐力，济川，康恩。
什么样的中药股给12倍左右估值，就是6%左右的增长，或者分红一般，或者业绩没起色，或者不稳定，财务有问题。比如白云，健民，千金，太极。
至于亏损票，高估值，业绩常年下滑不在考虑之列，估值就没准了，遇到游资炒垃圾股可能直接飞，比如香雪。但总体上就是一路下跌的，或者退市。比如葫芦孩，龙津这种。
还有我说的是经常业绩，不包括非经常损益，也不包括疫情啥的突发损益。以岭，特一，三力，这种请按照正常业绩给15倍估值。
今年很重要的一点要看分红。
同样的成长与估值品牌，分红高安全性大大提高。
中报和三季报是中药乃至食品消费行业最为艰难的时期，最乐观的是3季报见底，却不考虑药房股因素，能熬过去的话，那依然是这个市场上能活着的稀缺的板块。$中药(BK0041)$
