📈传音控股在23H2起，供应链去库存进入尾声，价格上行，存储芯片价格涨幅明显，整机厂商毛利率承压，但传音预计24Q2盈利能力实现相对稳定。成本端压力最大阶段已过，这得益于产业周期的变化以及公司产品结构的优化。

💪自23H2开始，尽管供应链去库存带来一定影响，但传音控股凭借其产品结构的优势，使得成本端压力逐渐缓解。公司在面对市场变化时，展现出了较强的适应能力和竞争力。

🎯传音控股的核心竞争力未因高通专利问题受损。在市场竞争中，公司能够保持自身优势，为未来的发展奠定基础。这也体现了传音控股在技术研发和市场布局方面的实力。

【传音控股】观点重述：短期节奏＋长期展望＋股价逻辑S传音控股(sh688036）S 前期由于销售端和成本端的扰动，传音股价出现一定的波动，当前时点，我们再次系统阐述对于公司的核心观点，供各位领导参考： 短期节奏：成本压力最陡峭阶段已过，高通专利无损其核心竞争力 自23H2开始，供应链为期两年的去库存进入尾声，价格进入上行周期，特别是存储芯片价格涨幅明显，整机厂商毛利率承压，根据近期调研，我们预计传音盈利能力24Q2实现了相对稳定，考虑产业周期，预计成本端压力最大的阶段已过，公司将凭借产品结构的优