长实集团中报整体符合预期，明年有惊喜。其他板块业绩微升，物业销售和物业管理部分有变化，派息、回购等情况略超预期，现金和负债情况良好，维持全年业绩预测并列出分部业绩预测。

🎯其他板块业绩除物业销售和物业管理外均微升。物业管理下降影响有限，物业销售板块利润下滑近50%，但下半年有较多收入待确认，且未来销售确认量超预期。

💰派息金额虽下降，但派息率达到15.9%，同比提升1%，略超预期。回购4865w全部注销，占总股本1.4%，比23年同期略高。

💸现金同比减少97亿，有息负债多了12亿，净有息负债率仅5%，仍属优秀水平。资金主要用于收购英国优质公共事业资产。

📈维持全年190～200亿业绩预测不变，并列出基建业务78亿、物业销售40亿、物业出租45亿、酒店16亿、英式酒馆10亿、物业管理2～3亿的分部业绩预测。

来源：雪球App，作者： 唐基珂德，（https://xueqiu.com/1169830618/301163242）

粗看了$长实集团(01113)$ 中报，整体符合预期，明年有惊喜
1、其他板块业绩都比去年微升，同比下降的只有物业销售和物业管理
1）物业管理仅下降了0.1亿，影响有限
2）物业销售板块利润同比下滑近50%，是集团利润下滑的核心因素，其中：
a.由于交付原因H1仅确认了46亿收入，54亿的收入要到下半年确认
b.今年之后预计还有230亿的销售确认，去年同期只有104亿，这块是非常超预期的
3、派息金额同比下降，但是派息率达到15.9%，同比提升1%，略超预期
4、回购4865w全部注销，占总股本1.4%，23年同期3110w，略超预期
5、现金同比减少97亿，有息负债多了12亿，净有息负债率仅5%，仍属于优秀水平，资金主要用于收购英国优质公共事业资产（天然气和风力发电）
6、维持全年190~200亿业绩预测不变，分部业绩预测如下：
1）基建业务 78亿
2）物业销售40亿（下半年收入按照40%毛利，54*0.4+18）
3）物业出租45亿
4）酒店16亿
5）英式酒馆10亿
6）物业管理2~3亿
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