来源：雪球App，作者： 懒驴投资，（https://xueqiu.com/1756823853/301199330）
上半年珠三角地区出现了除深圳外其他大城市失速的怪状，导致广东上半年GDP只有3.9%，大大落后于全国的5%，大有要被江苏赶超之势。广东的问题折射了当下经济的哪些挑战？1、 今年一线城市突然都面临一个共同挑战，就是消费集体回落。广东是全国唯一一个具备一线城市的省份，而且是广深两个一线，所以大大区别于江苏平原式的均衡增长，是一个要靠顶流城市来带动的省份。而北上广的上半年消费同比都转为负，问题可能出在一线居民的资产缩水了。数据有点惊人，京沪两地的人均可支配收入同比位于全国末位，财产净收入只有京公布了，更吃惊了，一季度增速还是2.2%，但上半年直接掉到-0.3%，经营性收入也落后全国4个百分点之多，总结，萎靡的大a和房价非常影响一线居民的消费信心和资产负债表。
2、 广东在头部省份中，受房地产拖累最严重。房地产开发四个大省，浙江、江苏、广东、山东，在上半年房地产开发投资增速中，浙江-5.8%，江苏-9.5%，山东-11.5%，广东最差，-16.8%，全国倒数第七。碧桂园、恒大都在广东。总结，长三角的房地产开发投资信心强于珠三角，上海的房地产开发投资增速达到8.4%的增速，全国第一。上海6月份二手房价跌幅也比其他一线小一些。
3、 房地产对内循环的拖累，还远超想象。上半年万亿城市中增速垫底的，是广东佛山，只有1.7%。佛山最大的问题就是，产业大半躺在了地产链上。佛山的支柱产业，几乎清一色都是房地产的下游，从铝合金加工、不锈钢家居制品、瓷砖，到室内家具、电器、灯具、管道、电缆，大大小小的工厂，让这座工业重镇在全国具备了举足轻重的影响力，比如瓷砖在全国占比达到了八成以上，因此也让这座城市受到了来自房地产最广泛且深度的冲击。
4、 外循环的压力一日不减，广东的增长压力也最大。一是外贸相比长三角失速更快。今年广东的出口额看着是不错的，贡献最大的是深圳，出口增速同比大涨34.9%，贡献全省大概一半的出口额。但东莞、广州、佛山上半年的出口额全都是负的，分别同比下降1.1%、4.1%和31.0%。今年佛山在万亿俱乐部增速垫底，而去年是东莞，问题也是出口。二是广东的实际利用外资也失速，全省-42.9%，深圳-54.9%，大幅落后于全国平均增速。
5、 为什么长三角没有集体遇到这种情况？最大的原因就是广东的新产业发展不够快，战略产业布局泛而不精，没有占得先机，旧动能却出现了加速的外迁，中间有断档。比如新产能只有深圳一枝独秀，另一个增长引擎广州却表现平平，作为汽车重镇，转型新能源车的速度跟不上，战略重点比较模糊。而长三角的优势造船业广东没有，外资今年押注投资医疗仪器设备、仪器仪表制造业，广东优势也不大。再看旧产能，佛山的照明行业产能外迁态势明显，东莞外资工厂在近年来不断撤退，毕竟广东离越南实在太近，近到几乎没有出省的感觉。虽然广东大大小小的外贸工厂会灵活调整作战策略，比如通过跨境电商，比如转内销，但是时代大浪潮之下，小企业还是需要更大的庇护。
6、 关于地方财力，广州确实吃亏，三级财政，这也是广州近几年增长乏力时感到苦闷的原因之一。广州很多招商引资优惠政策是没办法许诺的。所以广州大概率是更欢迎现在提出的全国统一大市场、清理各地招商引资优惠政策的举动。在这方面，长三角向来是比较大方的。
