7月资产配置需求群体还贷放缓，转向理财，M2阶段性企稳。消费需求不足且结构分化，政治局会议强调提振消费。自民党选举情况及经济政策原则。

💡7月资产配置需求群体提前还贷明显放缓，他们转而购买长债相关理财产品，这使得M2出现阶段性企稳。但高负债群体消费动能走弱，企业借新还旧修复资产负债表。

🎯二季度以来消费需求不足问题加重，且结构分化明显。高能级城市消费弱于低能级城市，商品消费弱于服务消费，社会集团消费弱于居民消费。

📌7月底政治局会议明确提出要以提振消费为重点扩大国内需求，凸显了提振消费的紧迫性。

🔍自民党党内选举将首次在没有派系的情况下进行，选举结果难以预测。只要自民党继续执政，商业友好政策可能会继续存在。

LPR下调之后，7月资产配置需求的群体提前还贷明显放缓，转向购买长债相关的理财产品，从而带来M2的阶段性企稳；但由于高负债群体消费动能走弱，企业开始借新还旧修复资产负债表。

二季度以来消费需求不足的问题加重，且结构分化明显，表现为高能级城市消费弱于低能级城市消费，商品消费弱于服务消费，社会集团消费弱于居民消费。7月底政治局会议明确提出“要以提振消费为重点扩大国内需求”，显示出提振消费的紧迫性。

没有人在民意调查中有强大的领先优势，此次自民党党内选举将首次在没有派系的情况下进行，因此很难预测选举结果。只要自民党继续执政，经济政策的基本原则就不会改变。这意味着商业友好政策可能会继续存在。