🎁红利低波在多元资产组合中的地位重要。从标普中国A股因子指数历年超额收益表现看，除2019和2020年外，红利和波动率因子在其余年份均跑赢基准，尤其在震荡或下跌行情中更具优势，适用于牛短熊长的A股市场。

💰红利低波资产配置价值的来源。将红利低波全收益指数的利源拆解为股息回报、盈利增长和估值波动三部分，长期来看，指数收益主要源于底层资产的价值创造，而估值主导着短期波动。

📈红利低波的应用前景广阔。其在多元资产配置中的优势，以及底层资产的稳健特性，使得红利低波在投资领域具有较强的应用性和发展潜力。

1、对于多元资产组合中权益资产的选择，我们认为红利低波是可以作为核心仓位的配置品种。从标普中国A股因子指数历年超额收益表现来看，在2013-2022年期间，除2019和2020年以外，“红利”和“波动率”因子在其余年份均跑赢基准，红利低波在震荡或下跌行情中更显优势，在牛短熊长的A股具备较强的应用性。 2、红利低波资产配置价值源于底层资产稳健的盈利能力和分红回报。我们将红利低波全收益指数的利源拆解为股息回报、盈利增长和估值波动三部分，长期来看指数收益更多源于底层资产的价值创造，估值则主导着短期波动