2014至2015年消费端房价下降，供给端产能过剩，居民经营性贷款下降。2016年供给侧改革和房地产加杠杆，消费贷款涌入楼市，虽表面繁荣却有隐患，此后消费逐渐减弱，疫情后更明显，居民短期经营性贷款也将持续减少。

🧐2014至2015年，消费端房价有所下降，市场信心尚存，但供给端产能过剩，居民经营性贷款同比大幅下降，反映出信心不足，而居民对房价未来预期未变，消费能力实际保持稳定。

😮2016年，供给侧改革和房地产再次加杠杆，消费贷款大量涌入楼市，表面繁荣却埋下巨大隐患，导致这一轮房价持续上涨，对居民部门造成伤害，消费逐渐减弱。

😔疫情后，总体需求持续下降，消费降级与萎缩，居民部门尝试通过短期经营贷款维持商业活动，但随着经营状况恶化，短期经营性贷款将持续减少。

来源：雪球App，作者： 公子豹，（https://xueqiu.com/9210717241/300932057）

付鹏说：2014至2015年间，尽管消费端房价有所下降，但市场信心依然存在。然而，供给端却面临着产能过剩的问题。
当时，居民经营性贷款同比大幅下降，反映出信心不足。尽管如此，居民对房价的未来预期并未改变，消费能力实际上一直保持稳定。
到了2016年，供给侧改革和房地产再次加杠杆，导致消费贷款大量涌入楼市。表面上似乎保持着繁荣景象，但已经埋下了巨大的隐患。
这一轮持续的房价上涨，对居民部门造成了伤害，消费已经开始逐渐减弱，只是在疫情后这一趋势变得更加明显。
短期内，居民经营性贷款可以视为居民信心的一种体现。
尽管疫情后，一些人尝试通过短期经营贷款来维持商业活动，但随着总体需求的持续下降和消费的降级与萎缩，这部分经营状况正在恶化，居民部门的短期经营性贷款也将持续减少。
$招商银行(SH600036)$ $万科A(SZ000002)$ $比亚迪(SZ002594)$