中信建投证券对7月金融数据进行点评，7月信贷需求未改善，社融因政府债发行节奏回归常态而同比多增，企业端票据冲量，零售贷款负增长，有效信贷需求不足是主要矛盾，预计全年信贷增量低于去年，信贷投放进入新常态。

🥳7月信贷需求未见改善，尽管政府债发行节奏逐步回归常态使得社融在低基数效应下同比实现多增，但企业端票据冲量现象显著，反映出信贷结构存在问题。

😔零售贷款出现负增长，原因之一是金融持续‘挤水分’，更关键的是有效信贷需求不足，这成为当前金融领域的主要矛盾。

🤔预计今年全年信贷增量将低于去年水平，信贷投放将进入‘淡总量，优结构’的新常态，这意味着后续政策需要进一步发力以促进信贷需求的回升。

36氪获悉，中信建投证券点评7月金融数据称，7月信贷需求未见改善，但得益于政府债发行节奏逐步回归常态，低基数效应下社融同比实现多增。企业端票据冲量现象明显，零售贷款出现负增长，一方面是由于金融持续“挤水分”，但有效信贷需求不足才是当前的主要矛盾，信贷需求的回升还需等待后续政策的进一步发力。预计今年全年信贷增量将低于去年水平，信贷投放将进入“淡总量，优结构”的新常态。