🥇中证红利在2014年末大行情、2019及2020年赛道牛市中明显胜出，它较为中性，向上有成长，向下有股息，但波动风险较大。

🛡红利低波在2016 - 2017年、2021年3月后、2022年至今的偏熊行情中胜出，其明显‘偏科’，防御极致但向上弹性不足。

🤔投资是主观的，关注股息求稳定或关注低波求市值稳健，选择前者承担波动风险，选择后者承担上涨乏力风险，长期二者收益差异不大。

来源：雪球App，作者： ETF大白，（https://xueqiu.com/7072298555/300399394）

【中证红利vs红利低波，看图说话~】

今天看到有家人热火朝天的讨论这俩指数（网页链接），

编制方案的区别其实家人们已经有探讨，这里都不啰嗦了，

咱就从实际的表现（中证红利相对红利低波全收益的超额）看来，

就八个字：红利为矛，低波为盾。

以黄线的wind全A走势看来，在2014年末的大行情、2019、2020年的赛道牛市中，中证红利明显都胜出（红色部分）；而2016-2017年，2021年3月后，2022年至今的偏熊行情中，红利低波胜出（绿色代表中证红利负超额）。

因此，中证红利本身较为中性，向上有成长，向下有股息；

红利低波则明显“偏科”，极致的防御下，向上弹性却不足。

从这个意义上来讲，我还是那个观点：

投资本身是很主观的，

你要的是股息的稳定就关注股息便可；你要的是市值的稳健就关注低波即可。

当然，选择前者就要承担波动更大的风险，选择后者就要承担上涨乏力的风险。

但长期看，二者的收益其实并无太大差异（图中的中证红利相对超额的均值，是-0.1%）。@红利养家 @红利低波第一人 @ETF复利卅年的風景