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一：A股的市场是乱炒嘛?市场眼瞎了没有发现好东西，只有自己是清醒
这个观点经常有，并且非常多，我的观点就是
1：市场不会错，2：如果你认为市场错了，就看第一条，
投资本身就是讲的顺势而为，对抗没有意义，因为你没有几百亿，几千亿来买起来。跟随大的趋势，才能赚钱。因为来市场就是来赚钱，不是为了证明自己正确
并且好多时候说市场错了的的人，对宏观，对行业，最基本的生意的模式都没有了解，
我来举几个例子
第一类：上游的一些企业，比如设备类企业，这一类是二阶传导
光伏设备企业的 奥特维，以及 捷佳伟创，出了财报，都说业绩很好，但是为什么不涨一直跌？为什么这么低的PE，市场就是不认？
所有的上游设备企业，股价会是二阶传导，这一类看当期的业绩没有意义，因为要看的是新签订单，设备的订单公司的业绩释放，是签了单付一部分，出厂了付一部分，余下的安装验收了付一部分钱，还有要留一点质保的尾款这样的。
那对应到财务报表来说，看到的业绩，实际是过去订单的释放，对于未来，如果下游的客户资本开支减少，扩产开始变少，那设备厂的业绩就会差！
所以逻辑就是：晶澳，隆基这一类的扩产开始变缓，扩产的高点过去以后，设备厂的股价就没有机会。看的业绩，实际是滞后的，这一类公司的股价要有反应，要看下一轮的扩产高峰到来才可以。要不然就没机会。
同样的CXO，以及半导体的上游设备，包括英伟达，中际旭创这样的，都是要看下游的开支，来推上游的业绩，看报表的业绩，没意义！因为这个是滞后的。看着PE低，但是如果资本开支不可持续，那最终就是股价越跌，PE越高。
所以看当期业绩，这个实际是已经被市场定价，预期内的，所有人都知道，看得到的东西，这不叫预期差，这叫已经被市场定价。
对设备类企业：市场的定价一直有效，这里面比较例外的就是CXO，因为法案的特别影响。单独例外，但是抛开这个，CXO的下跌，更多的还是生物医药这2年投融资的下降。
第二类：行业周期的反转的时候，为什么不同的公司，反应区别会很大，是市场不懂嘛？
当行业周期向上的时候，第一段反应的，实际是C端的，也就是直接面向市场的终端的这一类，他们的业绩实际是最先反应，因为他们的报表也能最先直接反应利润出来
就以这一轮逆变器来说，涨得多的是户储类的，这一类是滚动下单，正常30到60天的下单周期，财报上显示出来很快。
大储就慢，因为他是提前6个月以上的招标期，并且像阳光电源来说，大储还涉及到项目最后确认，阳光的业绩上关于储能的确认部分，也是滞后的。
这就是不同的公司的基本面，带来的财报上的不同的反应，而市场定价的就是这个预期
另外多说一句地产行业，地产行业是现金流前置，报表业绩后置的。今年上半年看着的地产公司的业绩确认，实际是前2年卖的房为主。
21年的时候是地产的销售的高点，23年和今年上半年，基本上是大部分当时交付的高点
当这一波交付完成，就带来了房地产后周期的这些公司的业绩释放，房子交付，要家电，要装修。所以今年家电的业绩还可以。
第三类：宏观环境对行业和个股的预期的影响
我那天看爱美客，有一个人我看发了一堆对爱美客静态财报的解读，这个有意义嘛?说实话，没什么意义！
现阶段我们的经济问题就是消费不好，这里面的核心就是地产的拖累，地产占居民家庭的财产占比非常高，地产不稳，消费类的股票没有机会，可选消费更是。
那基于这个大的宏观框架下面，消费类的，股价就很难有表现的机会。实际就是经济顺周期的一个关系。
所以当整个大的消费板块预期不好的时候，再分析个股实际是没意义的。整体的投资，自上而下来看，才能有机会。我们的现在这些互联网公司实际也差不多，因为主要还是消费互联网为主
按我的观察和理解，市场定价，绝大部分是非常有效的，唯一失效的时候，基本上是极端恐慌的时候，比如2020年的2月，2022年的4月，以及今年的2月头上那几天，但是这一类基本都有当时特殊的背景，余下的大部分，都是按照 基本的逻辑来交易的。
