华尔街见闻的朋友们大家好，我是戴康，欢迎来到《债务周期下的全球资产配置新策略》。
从2004年的5000点到2024年的80000点，20年间印度股市上涨近20倍，放眼全球能超越这个成绩的只有美股。作为投资者，我们应该如何优选东南亚市场？印度、越南、印尼、菲律宾等国的发展潜力如何呢？本期我们一起来分析这些国家的经济状况。
从内需角度来看，无论是人口出生率还是人口自然增长率，这些国家都表现出较为理想的状态，并且它们的人口结构趋于年轻化。当城镇化率较低时，基础设施建设对经济增长的驱动作用尤为明显。
另外，印度、泰国、马来西亚等国也正处于新一轮资本开支的上升期。从杠杆率的角度来看，这些国家的整体实体经济杠杆率较低，说明有加杠杆的空间，且这种加杠杆是主动而非被动的，预示着未来有望进入债务扩张期。如果我们进一步观察它们的私人部门和政府部门的杠杆率，也处于较低、较理想的状态……
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