2024年以来，跨境ETF成为投资者参与全球资产配置的热门工具。本文聚焦欧洲市场，分析了德国DAX指数的投资价值。尽管近期欧洲市场受到右翼势力崛起和欧洲央行降息的影响，但长期来看，欧洲市场值得投资，尤其是德国DAX指数。德国DAX指数代表了德国经济的晴雨表，涵盖了40家德国最大的公司，其中工业、汽车、信息技术、金融和材料等行业表现突出。德国DAX指数在过去一年中表现出色，其投资价值值得关注。

🇩🇪 **德国DAX指数：欧洲经济的晴雨表** 德国DAX指数是德国的一个蓝筹股指数，代表了在法兰克福证券交易所上市的40家实力雄厚的公司。该指数涵盖了德国经济的主要行业，包括工业、汽车、信息技术、金融和材料等。德国DAX指数的走势反映了德国经济的整体状况，是投资者了解德国经济发展趋势的重要指标。 德国是欧洲最大的经济体，也是欧元区的核心成员和主导力量，对欧盟预算有重大贡献，并在欧洲经济政策制定上具有重要影响力。2023年，德国的人均GDP为4.87万欧元（约5.3万美元），超越日本成为新的全球第三大经济体。 德国DAX指数中第一大成分行业是工业，占比23.2%，充分反映了德国经济以工业为主的特征。而在工业的细分行业中，汽车与汽车零部件作为德国的支柱产业，占比最大，超10%。 德国是全球领先的工程与精密机械制造基地，涵盖了从化工设备、发电设备到建筑机械、工业自动化系统等多个领域，成份股中的西门子、空客等都是全球知名的企业。此外，作为全球汽车制造强国，德国拥有一流的汽车产业集群，如大众、宝马、戴姆勒（梅赛德斯-奔驰）、保时捷等知名品牌。

📈 **德国DAX指数投资价值** 德国DAX指数在过去一年中表现出色，2023年累计涨幅20.31%，2024年至今累计涨幅9.69%，同期沪深300分别下跌11.38%、上涨0.43%，由此可见进行全球资产配置、分散投资风险的重要性。 观察欧洲三大指数近10年来的表现，从收益上看，德国DAX指数累计回报为92.36%，远超法国CAC40和英国富时100；而从风险上看，德国DAX指数年化波动率为19.13%，尽管略高于其他两个指数，但相差并不大。综合收益与风险，德国DAX指数更具有投资价值。 德国DAX指数的投资价值主要体现在以下几个方面： * **经济基础雄厚：**德国经济基础雄厚，是欧洲最大的经济体，也是欧元区的核心成员和主导力量。 * **工业实力强大：**德国是全球领先的工程与精密机械制造基地，拥有强大的工业实力。 * **行业多元化：**德国DAX指数涵盖了多个行业，包括工业、汽车、信息技术、金融和材料等，具有较高的行业多元化。 * **估值优势：**截至6月底，欧股估值约为15倍，而同期标普500的估值约为27倍，可以看到，欧股的估值低于美股，性价比更具吸引力。

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来源：雪球App，作者： 点拾投资，（https://xueqiu.com/3915115654/296623915）

2024年以来，跨境ETF这一原本相对“小众”的产品类型正吸引着越来越多投资者的目光。2023年至今，全市场跨境ETF产品规模从1911亿元快速增长至超3200亿元，增幅超60%。（数据来源：Wind，截至2024.06.30）

随着海外投资需求的驱动，跨境产品类型也在不断丰富，目前已形成覆盖中国香港、美国、日本、德国、法国、东南亚等多个地区，以宽基、高科技、新经济为主的产品格局，跨境ETF正逐渐成为投资者们参与全球资产配置的热门工具。

今天我们就把目光投向欧洲市场，来看看有何投资机会？

欧洲市场是否值得投资？

6月初欧盟选举落下帷幕，欧洲右翼势力崛起。

由于他们主张比较保守、排外的思想，认为应优先管好本国事情，少掺和外部冲突，具体表现为推崇贸易保护主义、逆欧洲一体化、反对欧洲接纳大规模移民等，从而在一定程度上加剧了欧洲内部的分裂。短期出于避险情绪，欧洲三大股指纷纷下跌。

资料来源：Wind，数据区间：2024.01.01-2024.07.04

尽管短期承压，但在市场情绪平复过后，欧股的恐慌性下跌也许会随着时间修复，未来有超跌反弹可能。

此外，欧洲央行降息也是一热点事件。

6月6日欧洲中央银行决定将欧元区三大关键利率下调25个基点，此举标志着2022年7月以来欧洲央行持续的加息周期正式结束，这也是欧洲央行自2019年9月以来的首次降息。

推动欧洲央行降息的主要原因是欧元区经济增长缓慢，尽管欧元区经济今年一季度0.3%的增长率好于市场预期，但2024年全年预期增速仅为0.9%，增长仍然乏力，这一降息行动正是为了刺激经济活力和投资信心。

虽然降息对欧洲股市是利好，但由于这次欧洲央行的降息颇有“摸着石头过河”的味道，所以欧洲股市的第一反应并不算热烈。这与历史规律相符，华福证券研究表明，利率领先欧洲经济约7个月左右，即降息对经济的提振需要半年以上才能见到效果。长期来看，随着经济复苏，欧洲上市公司盈利修复可期。

最后，值得一提的是，截至6月底，欧股估值约为15倍，而同期标普500的估值约为27倍，可以看到，欧股的估值低于美股，性价比更具吸引力。

综上，长期来看，欧洲市场值得投资。

欧洲投资怎么选？

指数ETF是投资欧洲市场的好方法。欧洲ETF近年发展很快，市场规模仅次于美国，为全球第二大。截至2023年底，欧洲ETF市场规模约1.74万亿美元，其中以股票ETF为主，规模达1.2万亿美元。

宽基指数ETF自然是主角之一。欧洲有三大宽基指数，分别是德国DAX、法国CAC40和英国富时100，我们较为推荐的是德国DAX指数。

德国不仅是欧洲最大的经济体，也是欧元区的核心成员和主导力量，对欧盟预算有重大贡献，并在欧洲经济政策制定上具有重要影响力。2023年，德国的人均GDP为4.87万欧元（约5.3万美元），同时超越了长期位居第三的日本，成为新的全球第三大经济体。

观察欧洲三大指数近10年来的表现，从收益上看，德国DAX指数累计回报为92.36%，远超法国CAC40和英国富时100；而从风险上看，德国DAX指数年化波动率为19.13%，尽管略高于其他两个指数，但相差并不大。综合收益与风险，德国DAX指数更具有投资价值。

资料来源：Wind，数据区间：2014.01.01-2024.07.04

轻松布局德国DAX指数

德国DAX指数是德国的一个蓝筹股指数，通常被看作德国经济的晴雨表，它代表了在法兰克福证券交易所上市的达到一定实力和盈利能力的最大的40家公司的表现。

DAX指数中第一大成分行业是工业，占比23.2%，充分反映了德国经济以工业为主的特征；而在工业的细分行业中，汽车与汽车零部件作为德国的支柱产业，占比最大，超10%。

资料来源：Wind，截至2024.07.04

• 工业

德国是全球领先的工程与精密机械制造基地，涵盖了从化工设备、发电设备到建筑机械、工业自动化系统等多个领域，成份股中的西门子、空客，大家应该都很熟悉。

此外，作为全球汽车制造强国，德国拥有一流的汽车产业集群，如大众、宝马、戴姆勒（梅赛德斯-奔驰）、保时捷等知名品牌。

• 信息技术

只有1家公司上榜——思爱普，主要业务为商业软件、云计算，占据全球ERP市场份额近四分之一，是DAX成份股中市值最高的一只，也是权重最高的一只。

• 金融

其中保险公司有3家，安联保险是德国最大的保险公司，也是全球排名第二的保险品牌，仅次于中国平安；慕尼黑再保险是保费收入排名第一的再保险公司。

• 材料

德国化工与制药行业在全球市场中占有重要地位，涉及基础化学品、特种化学品、药品研发与生产等多个方面，拜耳、巴斯夫等龙头企业也在DAX成份股之中。

德国DAX指数2023年累计涨幅20.31%，2024年至今累计涨幅9.69%，同期沪深300分别下跌11.38%、上涨0.43%，由此可见进行全球资产配置、分散投资风险的重要性。

资料来源：Wind，数据区间：2022.01.01-2024.07.04

在ETF国际化趋势加快的大背景下，布局海外产品能够实现更广泛的投资分散，提高整体投资组合的抗风险能力。看好德国龙头企业发展的投资者，不妨关注嘉实德国DAXETF （159561），轻松布局欧洲市场！

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