煤炭产地安监影响供给，需求受多种因素影响。上周国内港口动力煤价格弱势震荡，焦煤、焦炭价格弱稳运行。预计后期煤炭供需关系难更宽松，价格回落空间不大，看好四季度需求改善带动业绩修复。

🥔煤炭产地受安监影响，发运低位，供给增量有限。需求方面，高温使火电负荷增加，电厂煤炭日耗高位，但汛期影响水电发力，终端库存较高，采购以刚需、长协为主。

🌑上周国内港口动力煤价格继续弱势震荡，原因是港口调入少于调出，库存继续走低，以及多种因素综合影响。

🔥焦煤、焦炭方面，产地安监延续，需求受多种预期博弈及淡季钢材需求偏弱影响，价格弱稳运行。但安监严格常态化，稳经济政策有发力空间，预计后期地产、基建将边际改善，煤炭需求刚性较强。

💪我们认为后期煤炭供需关系难进一步宽松，国内煤炭价格进一步回落空间不大，看好四季度煤炭需求改善带动煤炭企业业绩修复。

煤炭产地受安监影响，产地发运维持低位，供给增量有限；需求方面，上周高温继续，火电负荷增加，电厂煤炭日耗维持高位；港口调入少于调出，库存继续走低。但汛期影响水电发力，叠加终端库存仍较高，终端采购以刚需、长协为主，叠加主动去库存库，综合影响下，上周国内港口动力煤价格继续弱势震荡。焦煤、焦炭方面，产地安监延续；需求受粗钢平控、螺纹新旧国标转换加速去库等预期博弈，叠加淡季钢材需求偏弱，双焦价格弱稳运行；但由于安监严格常态化，同时大规模设备更新计划等稳经济政策仍有发力空间，预计后期地产、基建或将边际改善，煤炭需求的刚性较强，我们认为后期煤炭供需关系很难进一步宽松，国内煤炭价格进一步回落空间不大，看好四季度煤炭需求改善，带动煤炭企业业绩修复。