美联储降息慢了？
美联储7月未降息，日本央行意外加息，恐慌情绪蔓延，全球市场纷纷大跌。
在此关键时刻，市场今晚将迎来美国非农就业数据，该数据的表现将进一步影响市场情绪。
出现经济衰退担忧
经济学家预计，美国7月新增就业人数为17.5万个，低于上个月的20.6万个，今年上半年平均每月增加22.2万个。
7月的失业率将保持在4.1%，前一个月的失业率从5月的4.0%上升至两年半高点4.1%，而2023年4月的数据仅为3.4%。
过去三个月，美国的失业率连续上升，如今即将触发“萨姆规则”，该规则是前美联储经济学家Claudia Sahm制定的一项衰退指标。
萨姆规则表明，失业率三个月移动平均值从过去12个月的低点上升0.5个百分点或更多时，往往预示着经济衰退。该规则自1970年以来准确率为100%。
此前，美联储前三把手也曾提示这一风险，并建议美联储7月立即降息。
在本周的新闻发布会上，美联储主席鲍威尔也曾被问到“萨姆规则”。
鲍威尔当时表示，官员们“认为我们看到的是劳动力市场正常化”，但如果“它开始显示出不止于此的迹象，那么我们就要做出回应”。
不过，也有经济学家认为，失业率上升并非预示着经济衰退，因为裁员人数仍处于历史低位。
高盛经济学家在一份报告中写道：“这很重要，因为这意味着经济没有经历通常的恶性循环，即失业和收入损失导致下岗工人减少支出，从而导致进一步失业。”
对于失业率上升的原因，高盛认为，部分是由于移民推动的劳动力供应激增，而就业增长却未能跟上。
对此，富国银行高级经济学家Sarah House表示：“无论经济是否已经突破衰退门槛，我们都已经看到劳动力市场确实在降温。目前的发展方向并不乐观。”
9月要降息50基点？
昨日公布的美国7月ISM制造业PMI数据，加剧了市场对经济前景的担忧，并加大了对降息的押注。
美国7月ISM制造业PMI为46.8，为2023年11月以来新低，弱于预期的48.8，前值48.5。
该数据连续第四个月萎缩，萎缩幅度创八个月最大。
同时，新订单和产出下滑，造成就业人口创四年来最大降幅。
交易员预计，美联储9月100%会降息，降息50基点的概率达到33.5%，降息25基点的概率为66.5%，而此前的共识为大概率降息25基点。
本周的7月会议上，美联储未降息，目前，市场担忧美联储可能已经在降息上落后了。
编辑/emily
