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$中国重工(SH601989)$ $中国船舶(SH600150)$ 2024年中国重工、中国船舶订单及交付情况汇总（2024.7.31）
一、数据来源：订单数据来自国际船舶网及龙de船人，交付数据来自于网络公开信息整理。
二、中国重工、中国船舶及中船防务（黄埔文冲）1-7月订单及交付情况
1、中国重工
（1）订单：7月新增16艘（集装箱船4艘，油船10艘，化学品船2艘）。1-7月合计新承接订单81+13艘（备选订单），包括散货船23艘，油船36+6艘，化学品船9+5艘，集装箱船4艘，LNG船2艘，滚装船3艘，工程船4+2艘。
（2）交付：7月交付3艘（散货船3艘），1-7月合计交付29艘。包括集装箱船15艘，散货船12艘，油船1艘，甲板运输船1艘。
（3）1-7月重工新增订单数量-交付数量=81-29=52艘。
2、中国船舶
（1）订单：7月新增17+2艘（油船1艘，集装箱船5艘，VLAC船2+2，VLEC船9艘）。1-7月合计新承接订单77艘+4（备选订单），包括散货船8艘，油船26艘，液氨VLAC船4+4艘，集装箱船19艘，汽车船10艘，VLEC船9艘，医院船1艘。
（2）交付：7月交付9艘（集装箱船4艘，散货船1艘，汽车运输船2艘，油船1艘，VLEC1艘），1-7月合计交付57艘。包括集装箱船23艘，散货船10艘，油船7艘，气体运输船6艘，汽车运输船6艘，沥青船1艘，木屑船2艘，多用途吊船1艘，科考船1艘。
（3）1-7月船舶新增订单数量-交付数量=77-57=20艘。
3、中船防务（黄埔文冲）
（1）订单：7月新增0艘。1-7月合计新承接订单30艘+10（备选订单），包括集装箱船18+4艘，LPG船4艘，散货船6+6艘，重吊船2艘。
（2）交付：7月交付1艘（多用途吊船1艘），1-7月合计交付15艘。包括集装箱船11艘，散货船2艘，多用途吊船2艘。
（3）1-7月防务新增订单数量-交付数量=30-15=15艘。
三、订单数据分析
1、重要背景数据：
（1）克拉克森新造船价格：2024年7月底克拉克森新造船价格指数188点，与年初178.36相比，今年以来上涨5.4%，与去年同期172.4相比，同比上涨9.05%；
（2）船用钢价格：2024年6月底主要地区20mm船用钢板均价4188元/吨，环比下降108元/吨；与2023年底4454元/吨相比，今年以来下跌6.0%；与2023年7月4486元/吨相比，同比下跌6.6%；
（3）手持订单数据：
①根据申万闫海首席7月26日研报，截至6月克拉克森数据，中国重工手持订单约224亿美元，中国船舶手持订单约249亿美元，中船防务手持订单约47亿美元。
②以此为基础，结合7月新增民船订单（重工约10亿美元，船舶约25亿美元，防务约0），测算7月底中国重工手持订单约234亿美元，中国船舶手持订单约274亿美元，防务手持订单约47亿美元。
③结合7月31日收盘价，计算7月底市值与手持订单比值（P/O），重工约为0.77，船舶为0.94，防务约为1.22。
④手持订单结构情况：以2022年1月至2024年7月作为观察窗口期，重工手持订单从约55亿美元急剧增长至234亿美元，涨幅高达325%；船舶手持订单从约180亿美元增长至274亿美元，涨幅52%。同期，克拉克森新造船价格指数从153.63点增长至188点，涨幅为22%；考虑到承接订单后，需要预留时间完成设计确认后才能开始采购船用钢板，2022年6月底主要地区20mm船用钢板均价5330元/吨，至2024年6月底的4188元/吨，下跌幅度为21%。总体来看，重工高价低成本的手持订单数量要优于船舶。如下图所示。
2、中国重工：1-7月重工新承接订单81艘与2023同期的39艘（不含备选订单13艘）相比，增幅108%。新承接订单中，油船占比44%，散货船占比28%，化学品船占比11%，其他船占比17%。
3、中国船舶：1-7月船舶新承接订单77艘与2023同期的96艘（不含备选订单6艘）相比，增幅-20%。新承接订单中，油船占比34%，集装箱船占比25%，气体船占比17%，汽车船占比13%，散货船占比10%，其他船占比1%。
4、中船防务（黄埔文冲）：1-7月防务（黄埔文冲）新承接订单30艘与2023同期的20艘（不含备选订单10艘）相比，增幅50%。新承接订单中，集装箱船占比60%，散货船占比20%，LPG船占比13%，其他船占比7%。
四、交付数据分析
1、重要背景数据：
（1）克拉克森新造船价格：从2021Q1开始上涨，以2020Q4新造船价格指数为基点，2021Q1、Q2、Q3、Q4相比2020Q4分别上涨了4%、11%、21%、22% 。2021年下半年新订单价格涨幅在20%以上，可以视为高价订单。
（2）汇率：2024年7月底美元人民币中间价7.1346，与2021年6月底的6.4601相比，上涨10.44%。
2、中国重工
（1）中国重工7月交付3艘的订单时间分别为：2021H2共2艘，2022H1共1艘。
（2）1-7月重工交付订单29艘与2023同期的23艘相比，增幅26%。
（3）1-7月交付订单时间：2021Q2共8艘，2021H2共9艘，2022H1共9艘，2022H2共2艘，2023H1共1艘。其中，2021H2之后的高价单占比约为72%。
3、中国船舶
（1）7月交付9艘的订单时间分别为：2021Q1共3艘，2021Q2共2艘，2021H2共4艘。
（2）1-7月船舶交付订单57艘与2023同期的44艘相比，增幅30%。
（3）1-7月交付57艘订单时间：2020年及以前共6艘，2021Q1共5艘，2021Q2共17艘，2021H2共22艘，2022H2共6艘。其中，2021H2之后的高价单占比约为49%。
4、中船防务（黄埔文冲）
（1）7月交付1艘的订单时间分别为：2021H2共1艘。
（2）1-7月防务（黄埔文冲）交付订单15艘与2023同期的23艘相比，跌幅-35%。
五、个人观点（仅供参考）
1、中国重工：近期涨势不错，我觉得主要有几个方面的原因，一是高价低成本的手持订单大增，业绩预期向好；二是现金收购关联方造船产能扩产，提升交付能力；三是股价大幅落后于船舶，有补涨的需求。同时，7月底陆续有申万、浙商、国投等三家券商发布研报给予重工买入评级，重工难得有从无人问津的臭狗屎变成香馍馍的趋势。最后，还有一条信息值得关注，沪东中华的副总经理罗乐调任北海造船总经理，南北船高层的调动实际上应该也是有利于重工企业管理能力提升的。考虑到重工技术面已有放量突破走势，本人最近已停止网格交易，持股待涨。
2、中国船舶：船舶交付能力一如既往的优秀，1-7月船舶交付订单57艘与2023同期的44艘相比，增幅30%。其中外高桥累计交付新船17艘，年度目标完成超77%。优秀的交付能力将有利于腾出船台承接高价订单。目前，由于船舶成本接近于零，持股压力小，继续锁仓等待资产重组。
重要声明：本人重仓持有中国重工及中国船舶。以上数据为根据互联网公开来源手工整理，难免会存在错漏，无法保证与公司官方数据完全一致，仅供参考。据此操作，风险自担。
