近期关于巨化制冷剂政策的消息引发了市场担忧，主要在于政策的延续性和对环保b公信力的影响。从业绩角度分析，由于r32的紧缺，政策可能导致r32的补缺，这将有利于巨化三美的利润提升。但市场也担心高gwp向低gwp转的倍数扩大效应会导致r32未来过剩，进而影响价格稳定和企业估值。目前政策尚未最终落地，市场情绪波动较大，巨化股价杀跌主要源于估值下降。

🤔 **政策消息的影响:** 近期关于巨化制冷剂政策的消息尚未最终落地，但已引发了市场对政策延续性和环保b公信力的担忧。市场情绪受到明显影响，导致巨化股价大幅下跌。 政策消息的传递和解读过程存在一定的不确定性，市场对未来政策走向的预期也存在分歧，这导致了股价的波动。 然而，政策消息也并非完全负面。例如，如果最终政策落地，是针对有调研结果的实际缺口的配额补充，而不是随意的放大，那么制冷剂的估值应该还是有可能修复。 总之，政策消息对巨化股价的影响是多方面的，需要综合考虑各种因素才能做出准确的判断。

📈 **业绩影响:** 从目前流传最多的传言来看，由于r134和r125相对过剩，而r32紧缺，政策可能会补缺r32，这将有利于巨化三美等头部企业的利润提升，相当于以量补价。 然而，市场也担忧高gwp向低gwp转的倍数扩大效应会导致r32未来过剩，进而影响价格稳定和企业估值。例如，明年空调厂为了降欧美关税，空调厂外移，r32内销需求就可能大幅回落，在这种情况下巨化三美等头部企业想控价也将很困难。 因此，政策消息对巨化三美等企业的业绩影响存在一定的不确定性，需要根据最终政策落地情况进行评估。

📉 **估值变化:** 之前市场的预期是24年的政策是确定的，巨化三美只要挺价就会持续上涨，为此给出的估值是以25年去估算的。目前政策变更使得不确定性提升，所以这波巨化杀跌的主要原因是杀估值。 由于政策的不确定性，市场对巨化三美的未来发展预期也发生了变化，导致估值下降。 如果最终的政策落地，是针对有调研结果的实际缺口的配额补充，而不是随意的放大，那制冷剂的估值应该还是有可能修复。 总之，政策消息对巨化三美等企业的估值影响是巨大的，需要根据最终政策落地情况进行调整。

🤔 **市场情绪:** 目前市场情绪波动较大，投资者对巨化三美等企业的未来发展前景存在较大的不确定性，这导致了股价的大幅波动。 投资者需要根据最新的政策消息和市场动态做出理性的投资决策，不要盲目跟风。 同时，投资者也需要关注巨化三美等企业的经营状况和未来发展战略，以判断其投资价值。

⏳ **未来展望:** 目前政策尚未最终落地，市场情绪波动较大，投资者需要密切关注政策动态。 如果最终的政策落地，是针对有调研结果的实际缺口的配额补充，而不是随意的放大，那制冷剂的估值应该还是有可能修复。 然而，市场也存在其他风险，例如r32未来过剩等，需要投资者谨慎判断。 总之，巨化三美等企业的未来发展前景存在一定的不确定性，需要投资者根据最新的市场动态做出理性的投资决策。

来源：雪球App，作者： 琥珀川，（https://xueqiu.com/8852685911/298629966）

说一下巨化这波政策消息影响的内容。

1.这次的政策消息还没有最终落地，但是对于情绪的影响显而易见，最重要的就是让大家对制冷剂政策的延续性表达担忧，影响了环保b的公信力。

2.抛开情绪的影响，说一下对业绩的影响，这里从目前流传最多的传言来说，相对过剩的r134和r125转紧缺的r32，这个比例10-20%，如果确认是只补r32的缺口，这对于巨化三美来说企业肯定是乐意的，相当于以量补价了，整体利润大概率还是提升的。但是市场的担忧来自于高gwp向低gwp转的倍数扩大效应是否会导致r32未来过剩或者阶段性过剩（例如：明年空调厂为了降欧美关税，空调厂外移，r32内销需求就可能大幅回落），在这种情况下巨化三美等头部企业想控价也将很困难，从而使得价格再次上下大幅波动，呈现周期的特性，那就没办法给高的成长性个股估值。

3.之前市场的预期24年的政策是确定的，巨化三美只要挺价就会持续上涨，为此给出的估值是以25年去估算的，目前政策变更使得不确定性提升，所以这波巨化杀跌的主要原因杀估值。

4.如果最终的政策落地，是针对有调研结果的实际缺口的配额补充，而不是随意的放大，那制冷剂的估值应该还是有可能修复。

目前这指数的情况下，真的是煎熬，赶紧给个痛快话吧。