美银全球研究公司的策略师认为，小盘股市场持续上涨的关键在于10年期美国国债收益率是否跌破4%以及ISM制造业PMI指数是否高于50%。历史数据显示，当这两个指标同时满足特定条件时，标普500等权重指数通常表现优于市值加权的标普500指数。目前，10年期美债收益率已接近4%，而ISM制造业PMI指数则低于50%，这意味着经济制造业部门正在萎缩。美银预计，到2024年下半年，制造业经济状况将有所改善。

🤔 **美银：小盘股上涨持续取决于美债收益率和制造业PMI** 美银全球研究公司的策略师们认为，小盘股市场持续上涨的关键在于10年期美国国债收益率是否跌破4%以及ISM制造业PMI指数是否高于50%。他们指出，历史数据显示，当10年期美债收益率从12个月峰值下降超过1个百分点，同时ISM制造业PMI指数从12个月低点提高超过4个百分点时，标普500等权重指数在90%的情况下表现优于市值加权的标普500指数。 这意味着为了让股市轮动持续下去，投资者需要看到当前10年期美债收益率在3.99%左右，低于其在10月19日创下的52周收盘高点4.99%，以及ISM制造业PMI指数高于50%，这意味着经济制造业部门的扩张。

📈 **制造业经济正在复苏** 美银的策略师们指出，制造业经济正处于历史上第二长的低迷期，已经连续21个月没有连续两个月的PMI高于50%。他们认为，这很大程度上是由于去库存周期所致，预计2024年下半年这种情况将有所缓和。供应管理协会(ISM)的制造业指数从上月的48.7%下降至6月的48.5%。此前，美国工厂的关键指标在2023年7月降至46.5%，为过去12个月的最低水平。低于50%的数字表明该行业正在萎缩。

💰 **美联储的利率决策将影响市场** 由于交易员关注副总统贺锦丽可能被选为民主党总统候选人，10年期美债收益率周一上升了3个基点，达到4.268%。今年以来，由于持续的通胀担忧使得美联储在降息问题上保持观望态度，10年期美债收益率已上涨了37.8个基点。根据CME FedWatch工具的数据，联邦基金期货市场的交易员们周一认为美联储在9月开始下调基准利率的概率为93.6%，但决策者在决定夏末降息前仍将面对一波通胀数据。周一，美国股市上涨，“七巨头”和芯片股在上周遭受重创后引领涨势。

来源：智通财经      

在过去一周，美国小盘股市场的疯狂涌动让投资者不禁思考，今年的大型科技股赢家是否会继续走强。

美银全球研究公司的策略师们表示，持续的股市轮动取决于10年期美国国债收益率是否低于4%以及ISM制造业PMI指数是否高于50%。

以股票和量化策略师Ohsung Kwon为首的美银国际策略师团队在周一的一份报告中指出，历史数据显示，当10年期美债收益率从12个月峰值下降超过1个百分点，同时ISM制造业PMI指数从12个月低点提高超过4个百分点时，标普500等权重指数在90%的情况下表现优于市值加权的标普500指数。

这表明，为了让股市轮动持续下去，投资者需要看到当前10年期美债收益率在3.99%左右，低于其在10月19日创下的52周收盘高点4.99%，以及ISM制造业PMI指数高于50%，这意味着经济制造业部门的扩张。

Kwon及其团队写道：“制造业经济正处于历史上第二长的低迷期，已经连续21个月没有连续两个月的PMI高于50%。我们认为，这很大程度上是由于去库存周期所致，我们预计2024年下半年这种情况将有所缓和。”

供应管理协会(ISM)的制造业指数从上月的48.7%下降至6月的48.5%。此前，美国工厂的关键指标在2023年7月降至46.5%，为过去12个月的最低水平。低于50%的数字表明该行业正在萎缩。

由于交易员关注副总统贺锦丽可能被选为民主党总统候选人，10年期美债收益率周一上升了3个基点，达到4.268%。根据FactSet的数据，今年以来，由于持续的通胀担忧使得美联储在降息问题上保持观望态度，10年期美债收益率已上涨了37.8个基点。

尽管如此，根据CME FedWatch工具的数据，联邦基金期货市场的交易员们周一认为美联储在9月开始下调基准利率的概率为93.6%，但决策者在决定夏末降息前仍将面对一波通胀数据。

周一，美国股市上涨，“七巨头”和芯片股在上周遭受重创后引领涨势。

编辑/jayden