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本篇是医疗耗材的财务分析，数据是A股医疗耗材行业所有股票合并后的数据。
合并以下个股的财务数据：
['蓝帆 医疗', '尚荣 医疗', '大博 医疗', '奥美 医疗', '乐普 医疗', '冠昊 生物', '凯 利泰', '三鑫 医疗', '健帆 生物', '欧普 康视', '正海 生物', '英科 医疗', '中红 医疗', '迈普 医学', '可孚 医疗', '华兰 股份', '天益 医疗', '采纳 股份', '五洲 医疗', '国科 恒泰', '山东 药玻', '济民 医疗', '振德 医疗', '维力 医疗', '南卫 股份', '正川 股份', '康德 莱', '拱东 医疗', '天臣 医疗', '心脉医疗', '洁特 生物', '南微 医学', '爱博 医疗', '三友 医疗', '赛诺 医疗', '华强 科技', '威高 骨科', '佰仁 医疗', '春立 医疗', '康拓 医疗', '微电 生理-U', '昊海 生科', '安 杰思', '奥精 医疗', '惠泰 医疗']
医疗耗材01：营收利润
耗材行业和疫情有点擦边，疫情刚开始时暴增了一年，后来遇到了集采，现在营收勉强维持0增长。
利润就比较惨淡了，尤其是四季度基本上没利润，大概率是减值吧。
整个行业利润大概回到了2019年的水平，但是这些年IPO和定增不少，股权的资本回报率是大幅下降的。
毛利率回落比较明显。
销售费用率还是上升的，不是集采吗
员工已经不怎么增加了，但都在涨薪。
管理研发费用率也是上升的，研发的强度还是不会下降的。
疫情之后，减值比较多。
反正综合下来就是不怎么赚钱了。
医疗耗材02：现金流量
今年一季度的经营现金流改善比较明显，看看二季度能否持续。
资本支出就是在疫情爆发之后暴增的，所以啊，行业太赚钱了之后，之后就要坐冷板凳了。周期周而复始，一个都逃不过。
股权融不到了，现在债权为主。
分红还是一如既往的少，但它说钱都拿去搞研发了，拿它没办法。科技行业都这样，要么就不投科技。
现在经营现金流大概就是资本支出的体量。
有钱的公司会去买理财，没钱的公司只能去贷款了。
医疗耗材03：资产负债
有息负债增加有点快，利率没有下降。
现金也有小幅增长。
（PS：行业不能算是大存大贷，毕竟钱在不同公司手里）
在建工程还是太多了。
产成品存货比较高，不过边际增速明显下降。
应收已经很久没增长了。
应付还下降了一些。
预收变好了一点，看看持续性如何。
预付下降，行业确实比较难。
现在问题主要是存货有点高，其它还好。
医疗耗材04：自由现金流
因为应收不增加，这几年的收现能力还不错。
自由现金流和利润基本上是一致的。
考虑到部分公司会拿着票据支付工程款，其实自由现金流并没有低于利润，而是高于利润的。（固定在建增量大于资本支出的部分，主要是票据支付的工程款）
医疗耗材05：估值和股东
行业市值不到3000亿。
行业市盈率38.49倍，还是贵啊。
市净率已经跌到历史最低了。
股东人数缓慢下降。
暂时没看到股东增持。
回购不用管，大部分是用于股权激励的。
医疗耗材06：总结
医疗耗材行业已经度过了行业低谷期，一季度边际转好。
看看二季度能不能持续，能不能真正反转。
这个行业就是估值看着贵，但以前更贵，所以估值到底贵不贵很难说，毕竟是科技股。
是可以关注的行业~
心脉医疗：以前太贵，现在边际变化转弱，还有盖房子是坑
其实心脉医疗的业绩比行业稳定得多，但心脉医疗定增圈钱盖房子真是坑，微创系的公司在管理上都是要打问号的。
