港股当前的市场风格已发生变化，单纯依靠PB估值指标已不再适用。即使是拥有大量实质资产的公司，也难以获得市场青睐。以中海石油化学为例，其市值仅为100亿港元，而总资产高达250亿港元，总负债仅50亿港元，现金储备更是高达100亿港元，但股价却迟迟无法上涨。原因在于，其现金资产无法用于分红回购，只能带来微薄的利息收入，而主营业务的扩张速度也无法与民企相比。因此，市场更倾向于将这类公司视为周期股，而非价值投资标的。

🤔 **估值标准变化:** 港股当前的市场风格已发生转变，不再完全依赖于PB估值指标。即使拥有大量实质资产，也无法保证股价上涨。

💰 **现金资产价值:** 中海石油化学拥有100亿港元的现金储备，但由于无法用于分红回购，只能带来微薄的利息收入，因此对于投资者来说吸引力有限。

📈 **业务扩张速度:** 中海石油化学的主营业务扩张速度无法与民企相比，且产品价格波动较大，因此被市场视为周期股，而非价值投资标的。

🔄 **流动性提升:** 中海石油化学的股价上涨可能需要依赖于股份全流通后进入港股通，提升其流动性。

来源：雪球App，作者： 江和_0923，（https://xueqiu.com/6305130333/298244419）

港股当前的风格看pb已经完全没用了，哪怕都是实打实的资产也没用…$中海石油化学(03983)$ 市值100亿，总资产250亿总负债50亿，几乎没有应收账款和无形资产，光是现金就有100亿，这资产负债表足够好了股价也涨不上去
因为账上的现金虽然是真实的，但永远不可能拿来分红回购，只能每年贡献3亿利息收入。主营业务的扩张速度完全比不上几家民企，主要产品的价格又不是那么稳定，所以只能被当做周期股看待了…
与其期待那100亿现金，不如期待一下股份全流通后进入港股通提升流动性～