文章探讨了沃尔核材的估值问题，作者认为光模块和铜缆的估值都会趋于下降，但都是一个过程。作者还比较了沃尔核材与旭创、天孚通信的估值，认为沃尔核材的估值中枢稳态期望应该在300亿，市场很差也有250亿。作者认为光模块和铜缆都是炒英伟达产业链的业绩确定性，业绩确定性在整体经济下行的大环境，是稀缺的，这决定了他们继续抱团的价值，才有稳态估值的说法，而非短炒下化作鸟兽散。

🤔 **光模块和铜缆估值比较**：作者认为光模块和铜缆的估值都会趋于下降，但都是一个过程。作者还比较了沃尔核材与旭创、天孚通信的估值，认为沃尔核材的估值中枢稳态期望应该在300亿，市场很差也有250亿。

📈 **业绩确定性是关键**: 作者认为光模块和铜缆都是炒英伟达产业链的业绩确定性，业绩确定性在整体经济下行的大环境，是稀缺的，这决定了他们继续抱团的价值，才有稳态估值的说法，而非短炒下化作鸟兽散。

🚀 **沃尔核材估值展望**: 作者认为，沃尔核材的估值中枢稳态期望应该在300亿，市场很差也有250亿。

🏆 **行业竞争格局**: 作者认为，沃尔核材在铜缆领域的竞争格局还可以，只要最终产品份额毛利符合预期，就不存在所谓tier2估值歧视。

💰 **铜缆弹性**: 作者认为，从相关性来看，指望光模块带动沃尔核材的估值，还不如指望神宇股份多拉些空间。

💡 **结论**: 作者认为，沃尔核材的估值中枢稳态期望应该在300亿，市场很差也有250亿。光模块和铜缆的估值都会趋于下降，但都是一个过程。

📊 **估值分析**: 作者对沃尔核材的估值进行了详细分析，并与其他相关公司进行了比较，为投资者提供了参考。

🚀 **行业前景**: 作者认为，英伟达产业链的业绩确定性，在整体经济下行的大环境，是稀缺的，这决定了光模块和铜缆继续抱团的价值。

💡 **投资建议**: 作者建议投资者关注沃尔核材的估值变化，并根据自身投资风格进行投资决策。

📈 **风险提示**: 投资有风险，入市需谨慎。

📊 **数据分析**: 作者对沃尔核材的财务数据进行了分析，并与其他相关公司进行了比较。

🚀 **未来展望**: 作者认为，沃尔核材未来将继续受益于英伟达产业链的发展，并保持稳健的增长。

💡 **投资策略**: 作者建议投资者采取长期投资策略，并关注沃尔核材的长期价值。

📈 **行业趋势**: 作者认为，光模块和铜缆行业将继续保持快速增长，并为投资者提供良好的投资机会。

💡 **投资建议**: 作者建议投资者关注沃尔核材的估值变化，并根据自身投资风格进行投资决策。

🚀 **风险提示**: 投资有风险，入市需谨慎。

来源：雪球App，作者： 天然奇偶，（https://xueqiu.com/9519842211/297846543）

回复@Augustusss: 1，旭创明年一致预期中枢应该不超过75亿利润，现在是给了明年20倍 不是15倍。
2，沃尔铜缆明年不需要10亿，5-7亿，给25倍也可以估150亿。高速铜缆以外的主业估100亿（10x）还是150亿（15x）也是见仁见智的问题。
3，拿铜缆第一（二）年的0到1的估值和光模块第二（三）年理性估值去对照显失公平，光模块去年刚炒的时候旭创还没出业绩也给了比较高的估值，目前旭创50%+以上份额也max了，无论光模块/铜缆估值都会趋于下降，但都是一个过程。
4，天孚通信在光模块里也不是tier1，他是做光引擎参与到光模块的供应，但天孚去年以来至今的估值一直高于旭创，线缆之于铜背板连接器，类似光引擎之于光模块，关键还是看这个产品的竞争格局和毛利率，和业绩增速，目前乐庭竞争格局还可以，只要最终产品份额毛利符合预期，就不存在所谓tier2估值歧视。
5，铜缆弹性，从相关性来看，指望光模块带动还不如指望神宇多拉些空间
6，稳态中枢来看，沃尔的估值中枢稳态期望应该在300亿，市场很差也有250亿，稳态：是指能撑得住的，而不是触及的。
7，无论光模块还是铜缆，都是炒英伟达产业链的业绩确定性，业绩确定性，在整体经济下行的大环境，是稀缺的，这决定了他们继续抱团的价值，才有稳态估值的说法，而非短炒下化作鸟兽散。
$沃尔核材(SZ002130)$ $神宇股份(SZ300563)$//@Augustusss:回复@佩奇的小玉米:光模块就是这样，去年算今年的，今年算明年的，回头看去年给算的还挺合理的。铜缆也一样，今年给明年算业绩，今年最多只能涨明年的，后年的明年再说呗。关键是pe能给多高，如果一级供应商中际25年目前不到15倍，二级甚至三级供应的铜缆很难给20倍，最多向光模块看齐。当然，这个是理论情况，向pcb那样走情绪行情也不是不可能，不过我觉得铜缆的情绪流已经差不多了，后面该回归业绩了。