文章分析了为什么机构总是乐观的原因，并探讨了个体与宏观感受的巨大差异，以及金融市场与实业之间的矛盾关系，指出价值体系的基础正在崩溃。

📈 机构乐观原因：文章指出，机构乐观除了利益驱动外，还因为它们热衷于调研，但这些调研往往是道听途说，缺乏严肃的论证。【详细】

🌡️ 宏观与个体差异：个体企业往往专注于当下，而金融市场则是关于未来的定价，这导致了两者的感受存在巨大差异。【详细】

🏭 实业与金融矛盾：实业关注生产活动，而金融市场的投机行为则强化了这种顺周期性，导致投融资活动与实体日益剥离，价值体系基础崩溃。【详细】

🔍 市场调研问题：文章指出，机构在调研时很少进行多方验证，对上市公司的看法缺乏严肃的论证，这可能导致对市场的误判。【详细】

🧱 价值体系崩溃：文章认为，穿越技术面去实现基本面价值将越来越难，因为面临的是多层共振，而非单独的价值锚定，整个价值体系的基础正在崩溃。【详细】

来源：雪球App，作者： 月坛小猫鲨，（https://xueqiu.com/6082907707/297840059）

机构总是乐观。原因除了屁股，还有一点他们热衷调研，而且道听途说的调研居多，很少多方验证、对上市公司的看法进行严肃的论证。你去上市公司，和老板聊天，老板们就没一个不乐观的，口头禅好像都是订单来不及接啦。为什么个体的和宏观有如此冰火两重的感受？这问题就跟“为什么企业老是失败”一个道理。实业是专注当下为主，而金融市场先天是关于未来的定价。而且，企业个体不过是被市场洪流裹挟的一个原子，他携带的关于系统整体进程的信息，总体来说是有限的。首先是生产活动的顺周期性强化金融投机的顺周期性。进一步的，投融资活动的内生性、与实体的日益剥离，有了基础；基本面和技术面的分歧，也有了说法。穿越技术面去实现基本面价值，再接下去的周期里将会越来越难，因为他将面临的是多层共振，而非单独的价值锚定，或者说整个价值体系的基础在崩溃。