文章分析了腾讯控股的财务状况，指出其去年自由现金流约1600亿人民币，今年上半年回购613亿港币，并预计全年回购及分红总额达1600亿港币，股息支付率超90%。预测未来腾讯自由现金流将增长，若保持90%分红比例，股息率将接近6%，若市场认可此逻辑，腾讯股价下跌空间有限。

📈 腾讯控股去年自由现金流达1600亿人民币，展示了公司强劲的财务实力。今年上半年，公司积极回购股票，共计613亿港币，显示出对自身价值的信心。

💰 文章预测，腾讯全年回购及分红总额将达到1600亿港币，股息支付率超过90%，这对于投资者来说是一个积极的信号。

📉 如果腾讯的自由现金流在未来3-5年能够维持7%的复合增速，那么其股票将具有吸引力，类似于年化收益率13%的债券。

🔍 市场如果认可腾讯的财务逻辑，那么其股价继续下跌的空间将非常有限，这对于投资者来说是评估投资价值的重要参考。

来源：雪球App，作者： 伊夫圣洛朗，（https://xueqiu.com/1066188300/297852925）

$腾讯控股(00700)$ 去年腾讯的自由现金流在1600亿人民币左右，今年上半年截止到7月13号静默期前，共回购613亿港币，下半年减静默期共还有68个交易日可以回购，整年回购金额在1300亿，加上320亿港币分红，共1600亿港币，股息支付率达到90%以上。
24年腾讯的自由现金流会到2000亿人民币以上，如果继续90%的分红比例，以目前的市值算明年的股息率到接近6%。
假如未来3-5年，腾讯的自由现金流复合增速能达到7%左右，那就是一张年化收益率在13%的债券。
如果市场的资金认可这个逻辑，那腾讯继续下跌的空间就很小。