医药板块自2021年中旬以来持续回调，跌幅已达50.89%，市盈率降至26.62倍，低于历史87%的时间，估值已进入历史低位区域。虽然本轮调整力度较大，持续时间较长，但考虑到医药行业的刚需属性、老龄化趋势以及政策支持等因素，无需过度悲观。

😁 2008年、2011年和2018年，医药板块都经历了三次历史底部，分别对应了全球金融危机、熊市市场和贸易摩擦带来的市场下跌。

🤔 本轮医药板块回调从2021年中旬开始，持续时间已超过三年，跌幅仅次于2008年，估值也已降至历史低位。

🤩 尽管每次调整的外部环境和基本面都有所不同，但医药行业的刚需属性、老龄化趋势以及政策支持等因素，为其长期发展提供了保障，无需过度悲观。

😊 与之前的三次底部相比，本轮医药板块调整的力度（跌幅）仅次于2008年，调整时间明显超越，估值也到了历史低位区域。

😉 虽然医药每次调整其基本面和外部环境都有不同，但是在刚需、老龄化等大背景下，叠加政策支持等因素，对医药不用过度悲观。

来源：雪球App，作者： 三年一倍山东步步高，（https://xueqiu.com/2180099462/297571988）

投资有风险，入市需谨慎

2008年全球金融危机导致全市场回调，医药板块（申万）下跌57.1%（2008/1/1~2008/11/4），最低估值（PE-TTM，下同）19.6倍，医药行业迎来了第一次历史大底。

2011年连绵下跌的熊市市场整体亦迎来明确下跌周期，2011年全年医药板块（申万）回调30.9%，最低估值25.5倍，医药行业迎来了第二次历史底部。

2018年以来贸易摩擦市场整体迎来了悲观式下跌，医药板块（申万）下跌37.6%（2018/5/27~2018/12/22），最低PE估值24倍，，医药行业迎来了第三次历史底部。

本轮医药板块下行周期自2021年中旬以来，已持续3年多，板块整体回调50.89%（2021.6.30-2024/7/9），7月12日市盈率已降到26.62倍，低于历史上87%的时间。

与之前的三次大底相比，医药板块本轮调整的力度（跌幅）仅次于08年、调整时间明显超越，估值也到了历史低位区域。

虽然医药每次调整其基本面和外部环境都有不同，但是在刚需、老龄化等大背景下，叠加政策支持等因素，对医药不用过度悲观。

申万医药生物一级行业指数2008年以来表现

数据来源：Wind 截至20240712$全指医药(SH000991)$

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