本文深入探讨了造船行业的各个板块，并指出动力系统是利润最高的一块，并以LNG船的设计授权为例，说明了设计、动力系统、制造、总装、配件等环节各自的利润水平和风险。作者还分析了中船集团旗下上市公司和非上市板块的资产质量，认为非上市板块的质量远超上市板块，并预测了未来资产重组的方向。

👨‍🔧**动力系统是造船行业利润最高的部分。** 例如，LNG船的设计授权公司GTT拥有几乎100%的市场份额，并收取5%的船价专利费，即使造船企业亏损，GTT也能获得巨额利润。此外，动力系统专利公司如MAN和WinGD也拥有90%以上的市场份额，对动力系统制造公司收取按马力计费的专利费，确保了稳定的盈利。动力系统制造环节也比总装环节科技含量更高，利润率更高，周期上行时还能获得高额利润。

🏗️**造船行业的各个环节利润水平和风险差异巨大。** 设计环节最赚钱，但风险较低，例如GTT，只负责设计授权，不承担造船的风险。动力系统专利公司也是如此，收取专利费，不参与造船的生产和运营。动力系统制造环节的风险高于设计和专利环节，但低于总装环节。总装环节风险最大，因为要垫资，而且容易出现质量问题，导致客户拒收，造成巨额损失。船配件环节的风险最低，但利润率也最低。

💰**中船集团的非上市板块资产质量远超上市板块。** 例如，WinGD是中船集团控股的动力系统研发公司，拥有最先进的技术，但未上市。沪东中华是中船集团旗下的造船总装公司，也是最好的总装公司，但也不在上市公司。而上市公司中国动力、中国船舶、中国重工、苏美达等，则拥有较低的资产质量。未来，WinGD可能会注入中国动力，沪东中华可能会合并船舶重工防务，设计院可能会单独上市或装入防务，广船国际可能会剥离总装部分，将设计院装入防务。

🎯**作者对未来造船行业资产重组的预测。** 作者认为，中船集团可能会将非上市板块的优质资产注入上市公司，以提升上市公司的盈利能力，并推动整个行业的健康发展。例如，WinGD可能会注入中国动力，沪东中华可能会合并船舶重工防务，设计院可能会单独上市或装入防务，广船国际可能会剥离总装部分，将设计院装入防务。

🚢**造船行业存在巨大的投资机会。** 随着全球经济的复苏，造船行业将迎来新的发展机遇。投资者可以关注中船集团旗下上市公司的投资机会，特别是中国动力、中国船舶、中国重工等。同时，也要关注非上市板块的资产重组情况，寻找潜在的投资机会。

来源：雪球App，作者： 涵旭哥，（https://xueqiu.com/7798754140/297449396）

都炒造船的，07年300元的船舶，当时的船舶只有沪东重机的资产，是做发动机的。而如今沪东重机只是动力的一个小子公司。所以现在动力也是当时船舶资产的很多倍。所以有些人炒船说只懂总装不懂船配，他是不懂造船而已。造船里动力系统是利润最高的一块。造船里很多板块都是独立的，没说说谁是大于谁的。首先设计，最牛的是法国GTT，lng船人家市场份额可以说市场份额100%，lng船人家只是设计授权专利不管你船赚不赚钱，都得给他交船价5%的费用，2021年，韩国造船业界共承接了67艘17万方以上大型LNG船订单，按照5%的专利费率，将向GTT公司支付约6.7亿美元的专利费 ！真是印钞机，要知道21年中韩造船业还在巨亏的泥潭中挣扎。第二动力系统专利公司，MAN 和WinGD占90%➕市场份额，所有的动力系统制造公司都要按马力交费，可不管你赚不赚钱，WinGD是中船集团控股未来注入中国动力。23年动力净利润才5.6亿，专利授权支出就达十亿，可见这些公司的盈利能力。第三才是动力制造，中国船舶上市前十年都是沪东重机，动力系统好的一点是不会像总装一样容易巨亏，周期上行还能吃到高利润，原因就是比总装有更高的科技含量。还有设计公司也比总装更高一等，就类似房地产画图纸搞预算的。第四才是总装，总装类似房地产的建筑公司，会看图纸，能把成千上万的零件拼凑到一起，中国船舶，中国重工，中船防务，苏美达都是总装，要垫资，风险大，搞不好人家挑出毛病不要了，你就砸手里了，类似的前几年重工的子公司大船重工，因为一单货人家不要了，公司直接破产。第五是技术比较低的船配件，比如亚星锚链就是船舶上每个都有的那条大铁链子，不能说完全没有技术，但是相对其他含量低。$中国动力(SH600482)$ $中国船舶(SH600150)$$中国重工(SH601989)$ :目前中船资产非上市板块质量远超上市板块，最好的动力研发WinGD不在上市公司，设计院也都不在上市公司，最好的总装沪东中华也不在上市公司。金娃娃都转手里，这几项才是能生金蛋的宝贝。未来WinGD会注入动力，沪东中华应该会合并船舶重工防务，设计院单独上市估计有可能设计院装入防务，防务剥离总装到新中船。原本防务是广船国际很完美的造船总装标的，被拆的莫名其妙，如果是正常公司怎么也不可能把股份这样拆，但是他又是唯一的a+h，估计会把设计院装里，不应该白白丢弃这个壳。#粉笔发布首个职教行业AI大模型# #港股高开高走，地产医药持续领涨# #银行股集体走高，工行再创新高#