2025.8.5 点评：音频设备行业，景气度低，成长性中。 2019-2023年我国电子音响产品市场规模稳定在3600-3800亿元，没有显著增长。 行业参与者主要分为品牌商和制造商。全球音频行业的龙头品牌商包括索尼、亚马逊、Bose、JBL、三星、飞利浦、罗技等，而国内厂商多数是制造商，经营模式包括ODM、OEM、JDM等，我国已成为全球音频设备的主要制造国。 汉桑科技也是以ODM为主要经营模式，兼少量自有品牌销售。 给予汉桑科技2024年30倍pe，即合理市值76亿，合理价格58.91元，对