2Q25以来美股AI板块持续强势，AI应用重点公司估值修复，相比软件行业享有更高的溢价。2025年4月9日至7月28日，关税担忧缓解，美股云厂商指引AI算力需求强劲，AI算力重点公司市值涨幅高达102%。我们选取66家重点AI公司，25M4-25M7，重点AI应用公司与标普北美技术软件公司的估值差重回历史高位，表明由AI驱动的市场乐观情绪再次活跃。 算力领涨应用分化，体现了怎样的产业趋势? 1、近期AI算力行情背后有长期产业趋势支撑，彰显全球AI应用的多维度市场需求。①长尾算力需求的潜在空间远超