全文摘要 1、创新药械政策环境分析 ·政策环境变化：当前创新药械政策环境呈积极变化。国家出台支持创新药政策，国家局近期推出支持创新器械政策，大环境正向好转换，知识创新领域表现显著。医保支付端政策调整方向为‘反内卷’和‘不唯低价论’，旨在改善行业竞争环境。不过，环境变化尚处初期，创新药体会更明显。 2、冠脉业务增长与细分产品表现 ·支架业务增长历程：冠脉支架业务受集采政策影响大。2020年，赛诺医疗支架未纳入集采，业务受冲击。2022年续采中标后，2023 2024年冠脉支架及收入快速增长。202