全文摘要 1、国产算力机会与行业分析 ·H20解禁的标志性意义：H20将于7月15日解禁，这是国产算力发展的标志性信号，是美方权衡成本与收益后的策略调整。 ·美方解禁的原因分析：美方解禁H20有三方面原因：一是维持禁令会使英伟达等美企利益受损；二是国产芯片崛起（如华为910C、384超节点）降低了禁令意义；三是美国科技龙头甲骨文、Google部署GB200维持了AI基础设施优势，放松管制更符合美方利益。 ·H20解禁对国内的影响：H20解禁对国内的影响分短期和长期。短期能填补推理算力缺口；长期催