一、行业龙头聚焦：中际旭创与新易盛的核心优势 1. 投资逻辑 低估值高弹性： 旭创（中际旭创）和新易盛明年利润预期分别为180亿、140亿，当前PE仅12倍（TTM），显著低于行业均值。分析师预测估值可提升至16-17倍，存在约30%上行空间。 技术护城河： 旭创：主导1.6T光模块市场，份额超预期；管理能力优化推动利润率提升；"追光技术"（高速光模块迭代能力）持续领先。 新易盛：受益北美云厂商需求爆发，800G/1.6T产品量产能力强劲。 2. 风险应对 关税担忧：泰国基地产能转移实现零关税出