Obefazimod凭借机制创新（First-in-Class）+ 口服安全 + 难治突破，有望成为UC治疗领域的重磅药物。若Ⅲ期数据符合预期（临床缓解率≥30%，安全性无新信号），其定位将覆盖从一线到末线治疗的广阔市场。 关键催化剂： 2025年Q3（Ⅲ期诱导期数据）→ 2026年Q2（维持期数据）→ 2026下半年NDA提交。 长期空间：若成功拓展克罗恩病，叠加全球IBD市场增长，市值潜力巨大，需密切关注2025Q3数据，若积极则可能触发估值重塑；同时评估公司现金储备能否支撑至2026年商业