全文摘要 1、madpace公司业务与行业表征意义 ·madpace业务定位：madpace为百亿美金市值的美国临床CRO服务公司，主要支持创新药临床阶段的医院或终端试验。其客户结构独特，80%的客户为无商业化产品、依赖融资的Biotech企业。与全球临床CRO龙头AQVIA（以MNC为主要客户）不同，madpace在国内的核心对标标的为泰格医药，该板块还有诺斯格、普瑞斯等其他CRO公司。 ·行业表征意义：Biotech无收入依赖融资，需求与投资环境高度相关。madpace以Biotech为主要