韩国Regen公司以财务造假、高管违规等为由，通知解除*ST苏吴子公司达透医疗在中国大陆的“童颜针”AestheFill独家经销商授权。此举对*ST苏吴打击巨大，因AestheFill贡献了公司相当比例的营收和利润。爱美客则表示此举有利于维护产品销售和公司利益。*ST苏吴对此提出异议，认为解约理由不成立，并保留法律追诉权利，同时谴责Regen的行为破坏商业伦理和医美市场秩序。此前，爱美客已完成对AestheFill生产商Regen的控股收购，此次经销权变动是收购后的重要后续事件，此前AestheFill的注册证代理人变更已引发市场关注。

💡 Regen公司以*ST苏吴子公司达透医疗将独家经销业务转让给控股股东吴中美学，以及*ST苏吴及其高管违反证券法受到处罚为由，通知解除其在中国大陆的“童颜针”AestheFill独家经销商授权。Regen要求撤销所有相关授权，不再接收订单，并承诺退还已付款未发货订单的款项。

⚖️ *ST苏吴方面坚决反对解约，认为其子公司并未转让独家代理权，且《独家代理权协议》并未约定关联方受行政处罚可触发解除权。公司已启动应对方案，并可能采取法律手段维护自身权益，同时谴责Regen的行为践踏契约精神、破坏商业伦理和医美市场秩序，重申其独家经销权合法有效。

📈 AestheFill产品对*ST苏吴至关重要，2024年度和2025年第一季度均贡献了公司相当比例的营收和利润。一旦失去独家代理权，*ST苏吴医美板块下半年营收和利润预计将大幅减少，可能对其扭亏为盈构成重大挑战。

🔄 爱美客在今年3月宣布收购AestheFill生产商Regen，并已完成大部分股权收购和实际控制。此次经销权变更发生在爱美客实际控制Regen之后，被视为其对AestheFill在中国大陆销售布局的重要调整，旨在维护产品销售和公司股东利益。

🔍 此前，AestheFill的注册证代理人已从达透医疗变更为由Regen Biotech,Inc.全资控股的俪臻（北京）生物科技有限公司，这一变更引发了市场对独家经销权归属的猜测。*ST苏吴曾表示此变更不影响其独家代理权，但此次解约通知无疑使情况更加复杂。

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财联社7月21日（记者 何凡）爱美客（300896.SZ）出手了！今日晚间，ST苏吴（600200.SH）和爱美客先后发布与“童颜针” AestheFill（中文商品名：艾塑菲）相关的公告。受财务造假，退市风波等利空因素影响，近期Regen已通知解除ST苏吴在中国大陆地区独家经销商所有相关授权。实际上自今年3月爱美客官宣跨境收购AestheFill生产商Regen后，AestheFill的经销权去向就备受市场关注。

今日晚间，ST苏吴公告称，Regen于7月18日晚间以邮件方式向子公司达透医疗送达《解约函》。

Regen方面认为，解约理由主要集中在以下两点：其一，达透医疗将独家经销业务实际转让给其控股股东吴中美学违反协议约定；其二，吴中美学唯一股东，即ST苏吴及其董事长、数名高管人员严重违反证券法，被处以相应的行政处罚，且ST苏吴上半年公告中披露了多项违规、调查及处罚事项；该等情况严重影响AestheFill产品在中国大陆地区的声誉。

Regen要求，撤销达透医疗作为AestheFill 产品在中国大陆独家经销商的所有相关授权；达透医疗不得再以AestheFill产品独家经销商身份进行任何经营活动；Regen不再接收达透医疗发送的任何订单，如存在Regen已确认但未交货且达透医疗已经付款的订单，Regen将及时退款。

而另一方面，爱美客方面则在公告中表示，本次解除达透医疗独家经销权，有助于维护韩国Regen公司AestheFill产品在中国大陆地区的销售，维护上市公司及股东的利益。解除达透医疗独家经销权后，不影响韩国Regen公司后续授权其他方在中国大陆地区销售AestheFill产品，亦不影响AestheFill产品的经营与销售，但不排除相关方针对解除独家经销权事宜后续启动争议解决程序。

ST苏吴的“救命稻草”？

值得注意的是，自AestheFill获批上市后，就成为ST苏吴扭亏为盈的关键因素。从公告来看，AestheFill2024年度实现销售收入3.26亿元，占公司营业收入的20.42%，毛利2.69亿元，占公司毛利的34.80%；2025年Q1实现销售收入1.13亿元，占公司营收的35.55%，毛利9243.51万元，占公司毛利的45.77%。若《独家代理权协议》最终解除，达透医疗将失去AestheFill在中国境内的独家代理权，无法继续销售AestheFill，预计ST苏吴医美板块下半年营业收入及利润将大幅减少。

ST苏吴表示，已启动应对方案，并与Regen沟通，必要时将采取法律手段，以维护公司一切合法和正当权益。公司认为，首先达透医疗不存在任何转让独家代理权的行为；其次《独家代理权协议》从未约定达透医疗关联方受行政处罚可触发解除权。

与此同时，ST苏吴今日晚间通过官微发表《关于维护我司旗下达透公司AestheFill中国大陆独家经销权益的严正声明》称，Regen意图解约的行为“彻底背离了之前双方签订的独家经销协议、Regen公司书面承诺和Regen公司控制方爱美客公司的公开表态，不仅构成对具有法律效力之契约精神的恶意践踏，严重破坏商业伦理，而且将对我国和全球医美市场秩序造成极恶劣冲击。我司对此予以最严厉的谴责。”并重申“独家经销协议仍对当事双方具有法律约束力，达透公司对AestheFill产品在中国大陆的独家代理权合法有效，协议有效期至2032年不变。”

今年以来，ST苏吴接连遭受“暴击”，遭遇孙公司因贷款逾期导致银行账户被冻结，全资子公司吴中进出口及其时任董事长多年前协助骗税2.42亿元被起诉等诸多问题。

近日，因存在隐瞒实控人、虚增业绩、隐瞒资金占用等行为，公司收到了来自监管部门的《行政处罚事先告知书》，可能被实施重大违法强制退市。从二级市场看，今年以来ST苏吴股价已跌超七成。

艾塑菲代理权扑朔迷离

今年3月，“医美茅”爱美客公告称，公司拟通过持股70%的控股子公司爱美客国际，以1.9亿美金收购Regen85%股权，收购完成后，爱美客间接持有Regen59.5%的股权。

公告显示，爱美客国际已于4月按约定完成了Regen95%交易对价款的支付。截至2025年6月30日，Regen已经完成董事会改选，爱美客国际已经实际控制Regen的日常运营。作为爱美客国际的控股股东，爱美客已将韩国Regen公司纳入公司合并报表范围。

受该消息影响，并叠加多重利空因素，被ST苏吴视为“第二增长曲线”的AestheFill在中国大陆地区的独家销售代理权归属备受关注。

就在上周四，AestheFill注册证代理人的变更再次引发市场猜测。7月18日，ST苏吴公告称，公司通过国家药品监督管理局网站查询，AestheFill注册证代理人名称由达透医疗器械（上海）有限公司变更为俪臻（北京）生物科技有限公司。后者由Regen Biotech,Inc.100%持股。公司表示，截至公告发布日，医美业务正常开展，上述注册证代理人名称变更并不影响AestheFill在中国境内的独家代理权。

AestheFill独家经销权授权事项要追溯到2020年，彼时，Regen与达策公司签署独家经销协议，后者取得Regen AestheFill在中国大陆地区的独家经销权。2022年，达透医疗、达策公司及Regen三方共同签订了《关于AestheFill独家销售代理权转让协议》，达透医疗取得了AestheFill 产品在中国大陆地区的独家经销权。

2021年，*ST苏吴旗下全资子公司吴中美学通过增资+股权转让的方式，取得达透医疗51%的股权。2024年1月，AestheFill艾塑菲在国内获批上市，正式进入中国市场。