2025-07-12 16:58 北京
海外投放，到底好做还是难做？
如果看 Applovin，这真是个美妙的生意。Applovin 2024年收入超过47亿美元，净利润超过15亿美元。净利润率33.5%，一度被称为“美股股王”，涨幅超过英伟达三倍。即使被轮番做空，现在市值仍有1145亿美元。
但如果看易点天下，那就是另外一个故事了。2024年营收25.47亿元，净利润2.3亿元，净利润率9%。
同样是海外投放，规模和利润的差距为何这么大？
除了国内国外生态的差异，流量端的差异可能是重要的原因。面对各大流量巨头和面向分散的开发者，议价权自然不同。
易点天下的第一大供应商在其年度采购额的占比为46.64%，前五大供应商占据了整体年度采购超过83%的份额。Applovin 覆盖的用户则和传统社交平台重叠度不高，聚合了大量移动游戏。能做到这一点离不开 Applovin 旗下帮助游戏开发者变现的平台 MAX。据浦银国际的报告，MAX 是移动游戏领域最大的聚合平台，占据约2/3的市场份额。自营游戏也拉高了利润率。2024年 Applovin 在全球有200款免费自营游戏，由遍布在全球各地的10家 Studio 运营。
2023年，Applovin 更新了自营的 AI 广告引擎 AXON，积极拓展电商广告业务。这也适应了游戏开发者的需求，一方面可以增加广告收入，同时不用担心其他游戏广告带走自己的用户。
出于对广告业务的乐观预期，Applovin 甚至在2025年第一季度出售了仍然在产生稳定营收的游戏业务。
虽然规模和盈利表现仍有差距，但从现金流量表来看，易点天下的经营情况也在优化。公司2024年经营活动现金流净额达到4.7亿人民币，较上一年上涨超200%，筹资表现也较上一年强。
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